Lettura del verbale della riunione del Politburo di luglio (con trascrizione)

spesa pubblica più rapida e un gesto a favore di un commercio equilibrato.

Fred Gao30 luglio

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La riunione del Politburo di luglio si è appena conclusa; di seguito trovate la trascrizione con alcuni dei punti salienti.

1. Un sottile cambiamento di tono. Questa volta il testo dice: “dobbiamo attribuire grande importanza alle difficoltà e alle sfide nelle operazioni economiche” (同时,要高度重视经济运行中的困难挑战). Quella singola parola “ grande importanza ” (高度) sta facendo molto lavoro. Ciò suggerisce che la leadership ora percepisce chiaramente i problemi che si stanno accumulando nell’economia.
2. orientamento anticiclico più deciso. L’incontro ha invitato a “intensificare l’aggiustamento anticiclico” (加大逆周期调节力度) e, in particolare, a “pianificare e attuare tempestivamente politiche incrementali pragmatiche ed efficaci” (及时谋划出台务实管用的增量政策). Ciò è in linea con la direzione anticiclica sottolineata dal premier Li al simposio di luglio. Attualmente siamo nella fase di ricerca (pianificazione) di potenziali politiche incrementali, la loro attuazione richiede più tempo.
3. Il quadro fiscale-monetario mantiene lo stesso tono, basta spendere i soldi più velocemente. Il quadro generale è rimasto invariato, ma l’accento si è chiaramente spostato verso l’accelerazione della spesa fiscale. Ad aprile il linguaggio era “fare pieno e buon uso della politica macro” e “continuare a ottimizzare la struttura della spesa fiscale” (用好用足宏观政策、持续优化财政支出结构). Entro luglio il livello è stato aggiornato in “le politiche macroeconomiche devono essere più energiche ed efficaci, accelerando il ritmo della spesa fiscale e l’uso dei fondi obbligazionari” (宏观政策要发力提效、加快财政支出和债券资金使用进度). Il documento di luglio appare più orientato all’azione e più urgente, e menziona direttamente i fondi obbligazionari. Si tratta sostanzialmente di un incentivo per gli enti locali a erogare effettivamente i fondi. Ciò si inserisce nel contesto del primo semestre che avevo evidenziato nelle previsioni : la spesa gestita da enti pubblici è diminuita del 16,4% su base annua e gli investimenti locali si stanno visibilmente contraendo.
4. Sulle esportazioni, l’appello ad “espandere lo spazio per una cooperazione economica e commerciale internazionale reciprocamente vantaggiosa, sviluppare vigorosamente gli scambi di servizi e promuovere uno sviluppo commerciale equilibrato ” (拓展国际经贸互利合作空间、大力发展服务贸易、促进贸易平衡发展) mi sembra in parte una risposta alle recenti lamentele dell’Europa riguardo al suo deficit commerciale con la Cina. La formulazione suggerisce che c’è ancora spazio per negoziare in questa fase.
5. In termini generali, l’attenzione è ancora sulla domanda interna, vale la pena notare che il consumo di servizi viene fatturato. Il rapporto dice: “espandere l’offerta di beni di alta qualità per soddisfare le esigenze di consumo di diversi gruppi e sfruttare il potenziale del consumo di servizi” (适应不同群体消费需求扩大优质供给、挖掘服务消费潜力). Come mi aspettavo dalle prospettive, la spinta pro-consumo si orienta maggiormente verso i servizi.
6. Sono presenti alcune novità in merito al settore privato e all’ordine di mercato. Rispetto ad aprile, il testo di luglio aggiunge “ottimizzare l’ambiente di sviluppo per l’economia privata e promuovere lo sviluppo standardizzato e sano dell’economia delle piattaforme” (优化民营经济发展环境、推动平台经济规范健康发展). Inoltre, eleva il concetto di “mercato nazionale unificato” a vera e propria regolamentazione, “formulando e attuando regolamenti per la costruzione di un mercato nazionale unificato”. Questo posiziona il regolamento come strumento per contenere la concorrenza di stampo involuzionistico a livello locale.Inside China è una pubblicazione sostenuta dai lettori. Per ricevere nuovi articoli e supportare il mio lavoro, valuta la possibilità di abbonarti gratuitamente o a pagamento. Iscritto

Di seguito la trascrizione che ho realizzato con l’aiuto dell’intelligenza artificiale:

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Il Politburo del Comitato Centrale del PCC si riunisce e decide di convocare la quinta sessione plenaria del XX Comitato Centrale del PCC, analizzando e studiando l’attuale situazione economica e il lavoro in campo economico; Xi Jinping, Segretario Generale del Comitato Centrale del PCC, presiede la riunione.

Pechino, 30 luglio (Xinhua) — Il Politburo del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese (PCC) si è riunito il 30 luglio, decidendo di convocare la Quinta Sessione Plenaria del XX Comitato Centrale del PCC a Pechino nel mese di ottobre di quest’anno. I punti principali all’ordine del giorno prevedevano che il Politburo del Comitato Centrale del PCC riferisse al Comitato Centrale in merito alla propria attività e che venissero esaminate alcune questioni importanti riguardanti il ​​costante progresso della piena e rigorosa autogoverno del Partito. La riunione ha analizzato e studiato l’attuale situazione economica e ha predisposto le attività economiche per la seconda metà dell’anno. Xi Jinping, Segretario Generale del Comitato Centrale del PCC, ha presieduto la riunione.

L’incontro ha evidenziato che, a partire dal XVIII Congresso Nazionale del PCC, sono stati compiuti grandi progressi nell’esercizio di un’autogoverno di partito completo e rigoroso, aprendo nuove frontiere nell’autoriforma di un partito centenario di primaria importanza, promuovendo risultati e trasformazioni storiche per la causa del Partito e del Paese, e consentendo al Partito e al popolo di assumere un’iniziativa storica per il rafforzamento del Partito e della nazione. Allo stesso tempo, con i profondi cambiamenti avvenuti a livello globale, nazionale e all’interno del Partito, l’autogoverno di partito completo e rigoroso si trova ad affrontare nuove circostanze e nuove problematiche. L’intero Partito, dalla prospettiva strategica di consolidare la propria posizione di governo e di adempiere alla propria missione e ai propri compiti, deve acquisire una profonda comprensione della grande importanza di promuovere costantemente un’autogoverno di partito completo e rigoroso. Dobbiamo rafforzare la nostra fiducia, mantenere la nostra determinazione e, con standard più elevati e misure più concrete, sostenere e applicare al meglio la preziosa esperienza di un’autogoverno del Partito completo e rigoroso nella nuova era, correggere e risolvere efficacemente i problemi più rilevanti che ostacolano la costruzione del Partito e consolidare e sviluppare al meglio la solida situazione politica instauratasi nella gestione e nel governo del Partito.

La riunione ha sottolineato che il perseguimento costante di una piena e rigorosa autogoverno del Partito richiede il rispetto del marxismo-leninismo, del pensiero di Mao Zedong, della teoria di Deng Xiaoping, della teoria delle tre rappresentanze e della visione scientifica dello sviluppo, l’attuazione completa del pensiero di Xi Jinping sul socialismo con caratteristiche cinesi per una nuova era, lo studio approfondito e l’applicazione del pensiero di Xi Jinping sulla costruzione del Partito e l’attuazione dei requisiti generali per la costruzione del Partito nella nuova era. Richiede inoltre di assumere la Costituzione del Partito come base fondamentale, di sostenere e rafforzare la leadership centralizzata e unificata del Comitato Centrale del PCC e di concentrarsi sul rafforzamento della capacità di governo a lungo termine del Partito, sul mantenimento della natura avanzata e dell’integrità del Partito e sulla preservazione dello stretto legame tra il Partito e il popolo. Ciò richiede un’adesione incrollabile a un tono rigoroso, il miglioramento del sistema per un’autogoverno del Partito completo e rigoroso, l’assunzione della costruzione politica del Partito come principio guida, la promozione globale di tutti gli aspetti della costruzione del Partito, la piena stimolazione dell’entusiasmo, dell’iniziativa e della creatività di tutto il Partito e il continuo raggiungimento dell’autopurificazione, dell’autoperfezionamento, dell’autorinnovamento e dell’autoelevazione del Partito. Questo garantirà che il Partito rimanga sempre un partito di governo marxista all’avanguardia, che gode del pieno sostegno del popolo, che può resistere a ogni tipo di tempesta e prova, che è pieno di vigore e vitalità e che rimane sempre il forte nucleo dirigente della causa del socialismo con caratteristiche cinesi.

Durante la riunione è stato affermato che, dall’inizio di quest’anno, il Comitato Centrale del PCC, con il compagno Xi Jinping al suo centro, ha unito e guidato l’intero Partito e il popolo di tutte le etnie del Paese, procedendo con determinazione e coraggio. Coordinando la situazione generale degli affari interni e internazionali, integrando sviluppo e sicurezza e rispondendo efficacemente ai vari shock esterni e alle difficoltà interne, l’economia cinese ha mostrato una tendenza di sviluppo orientata verso nuovi motori e all’ottimizzazione della sua struttura. Allo stesso tempo, dobbiamo attribuire grande importanza alle difficoltà e alle sfide che incontriamo nelle operazioni economiche, rafforzare la nostra fiducia, affrontare le sfide, sfruttare al meglio le diverse opportunità e i vantaggi e promuovere un progresso stabile e duraturo di alto livello.

Durante la riunione è stato sottolineato che, per ottenere buoni risultati in campo economico nella seconda metà dell’anno, è fondamentale attenersi al Pensiero di Xi Jinping sul socialismo con caratteristiche cinesi per una nuova era, perseguire il progresso garantendo al contempo la stabilità, attuare in modo completo, preciso e globale la nuova filosofia di sviluppo, accelerare la costruzione di un nuovo modello di sviluppo e coordinare al meglio le due situazioni generali di affari interni e internazionali, nonché di sviluppo e sicurezza. Dobbiamo continuare ad approfondire le riforme e l’apertura, accelerare la transizione tra i vecchi e i nuovi motori della crescita, attuare efficacemente una politica fiscale più proattiva e una politica monetaria adeguatamente accomodante, sfruttare appieno l’efficacia di tutte le politiche esistenti, pianificare e attuare tempestivamente politiche incrementali pragmatiche ed efficaci, intensificare l’aggiustamento anticiclico, intensificare gli sforzi per espandere la domanda interna e ottimizzare l’offerta, salvaguardare e migliorare seriamente il tenore di vita delle persone, rafforzare lo slancio dello sviluppo e stimolare la vitalità sociale, promuovere lo sviluppo sostenibile dell’economia verso nuovi motori, strutture migliori e prestazioni migliori, e impegnarci per ottenere un buon inizio per il periodo del 15° Piano quinquennale.

Durante la riunione è stato sottolineato che le politiche macroeconomiche devono essere più incisive ed efficaci, accelerando il ritmo della spesa pubblica e l’utilizzo dei fondi obbligazionari, e promuovendo con vigore le “due grandi” iniziative (le principali strategie nazionali e il rafforzamento delle capacità di sicurezza) e i “due nuovi” progetti (il programma di rinnovo delle attrezzature su larga scala e il programma di permuta dei beni di consumo). È fondamentale garantire saldamente le “tre garanzie” a livello locale: assicurare i bisogni primari, il pagamento degli stipendi e il normale funzionamento della pubblica amministrazione. Gli strumenti di politica monetaria devono essere utilizzati in modo completo e tempestivo, e l’attuazione coordinata delle politiche fiscali e finanziarie per stimolare la domanda interna deve essere ottimizzata.

L’incontro ha sottolineato la necessità di espandere efficacemente la domanda interna, ampliare l’offerta di beni di alta qualità per soddisfare le esigenze di consumo dei diversi gruppi e sfruttare il potenziale del consumo di servizi. Occorre compiere progressi concreti nella pianificazione e nella costruzione delle “sei reti”. Dobbiamo accelerare la costruzione di un moderno sistema industriale, rafforzare il sostegno a lungo termine e stabile alla ricerca di base, attuare in modo approfondito l’iniziativa “Intelligenza Artificiale Plus”, sviluppare nuove forme di economia intelligente e migliorare il sistema di governance dell’IA. Dobbiamo promuovere attivamente le scoperte nelle tecnologie di frontiera e lo sviluppo delle industrie del futuro, impegnarci a fondo nella costruzione di industrie pilastro emergenti e continuare a promuovere la trasformazione e l’ammodernamento delle industrie tradizionali.

Durante la riunione è stata sottolineata la necessità di promuovere un ambiente di concorrenza di mercato equo e ordinato, di formulare e attuare regolamenti per la costruzione di un mercato nazionale unificato, di continuare ad affrontare in modo completo la concorrenza di tipo “involuzionistico” e di risolvere regolarmente il problema dei pagamenti aziendali in ritardo. È necessario approfondire la riforma dei beni e delle imprese statali, ottimizzare il contesto di sviluppo per l’economia privata e promuovere lo sviluppo standardizzato e sano dell’economia delle piattaforme.

Durante l’incontro è stata sottolineata la necessità di ampliare lo spazio per una cooperazione economica e commerciale internazionale reciprocamente vantaggiosa, di sviluppare con vigore il commercio dei servizi e di promuovere uno sviluppo commerciale equilibrato. È necessario migliorare il sistema di gestione degli investimenti esteri e il sistema integrato di servizi all’estero, nonché attrarre e utilizzare attivamente gli investimenti stranieri.

Durante la riunione è stata sottolineata la necessità di svolgere un buon lavoro nel settore agricolo, rurale e a sostegno degli agricoltori senza alcuna flessione, di continuare a consolidare ed espandere i risultati ottenuti nella lotta alla povertà, di istituire e migliorare i meccanismi per la costruzione, la gestione e la manutenzione di terreni agricoli di alta qualità, di stabilizzare la produzione e i prezzi dei suini e di altri prodotti agricoli e zootecnici e di promuovere una crescita costante dei redditi degli agricoltori. Dobbiamo garantire la stabilità dell’offerta e dei prezzi dei fattori di produzione agricola, svolgere un buon lavoro nella produzione agricola e assicurare un raccolto eccezionale di cereali autunnali e di cereali per tutto l’anno.

L’incontro ha evidenziato la necessità di rafforzare la tutela dei mezzi di sussistenza attraverso molteplici misure, aumentare il sostegno all’occupazione per i gruppi chiave e tutelare efficacemente i diritti e gli interessi dei lavoratori flessibili e di coloro che svolgono nuove forme di impiego. Dobbiamo garantire servizi e sostegno per “gli anziani e i giovani” e migliorare un sistema di assistenza sociale strutturato su più livelli e categorie. Dobbiamo rafforzare la tutela ecologica e ambientale, portare avanti con determinazione il programma “Three-North” Shelterbelt e promuovere attivamente e con prudenza il raggiungimento del picco di emissioni di carbonio e della neutralità carbonica.

L’incontro ha sottolineato la necessità di costruire con serietà una solida barriera di sicurezza. Dobbiamo stabilizzare il mercato immobiliare, attuare efficacemente un pacchetto di piani di risoluzione del debito e promuovere costantemente la riforma e la mitigazione del rischio delle piccole e medie istituzioni finanziarie locali, riducendone il numero e migliorandone la qualità. Dobbiamo approfondire la riforma globale degli investimenti e dei finanziamenti nel mercato dei capitali e rafforzare la resilienza e la fiducia nel mercato stesso. Dobbiamo esaminare e affrontare a fondo i vari rischi e pericoli nascosti e arginare con decisione il verificarsi di incidenti gravi. Dobbiamo rafforzare l’indagine e la gestione dei pericoli nascosti in bacini idrici fatiscenti e pericolosi, argini fluviali, aree soggette a inondazioni improvvise e disastri geologici, e aree urbane basse e a rischio di alluvione. Dobbiamo impegnarci concretamente nella prevenzione delle alluvioni, nel soccorso di emergenza e nella gestione delle calamità, adoperandoci con ogni sforzo per proteggere la vita e i beni delle persone.

L’incontro ha evidenziato la necessità di consolidare ed espandere i risultati della campagna educativa volta a stabilire e mettere in pratica una visione corretta dell’operato politico, e di incoraggiare i funzionari di alto livello a creare nuovi risultati in termini di sviluppo di alta qualità con uno spirito più costruttivo e positivo.

Durante la riunione sono stati esaminati anche altri argomenti.

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Pechino traccia una linea invalicabile sulla “sovraccapacità produttiva”.

Il MOFCOM ha pubblicato un documento di posizione in cui confuta le affermazioni sulla sovracapacità

Fred Gao28 luglio

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Il Ministero del Commercio cinese (MOFCOM) ha appena pubblicato un documento programmatico sulla questione della sovraccapacità produttiva. Non è la prima volta che i funzionari cinesi si pronunciano sull’argomento: numerosi commenti sui media e conferenze stampa hanno già espresso la loro opinione contraria alla sovraccapacità. Tuttavia, se la memoria non mi inganna, questa è la prima volta che il MOFCOM espone la propria posizione in un documento programmatico formale e autonomo, dedicato specificamente alla questione.

Il contesto in cui si inserisce questa affermazione è, a mio avviso, la recente intensificazione delle accuse dell’UE nei confronti della Cina. Con l’aumento del deficit commerciale dell’UE con la Cina, la preoccupazione all’interno del blocco su questo tema è cresciuta costantemente: il 28 maggio, cinque paesi europei hanno firmato un documento congiunto in cui chiedono all’UE di adottare misure restrittive più incisive nei confronti dei prodotti cinesi. I funzionari della Commissione europea hanno sostenuto che la Cina rappresenta attualmente il 30% della produzione mondiale, ma solo il 13% del consumo globale, suggerendo che la debolezza della domanda interna stia causando la sovraccapacità produttiva. È proprio questa argomentazione che il presente documento si propone di confutare.

In sostanza, il nucleo del documento programmatico riguarda quattro coppie di relazioni: la relazione tra sussidi industriali e sovraccapacità, tra surplus commerciali e sovraccapacità, tra squilibri economici e sovraccapacità e tra concorrenza di mercato e sovraccapacità.

Innanzitutto, per quanto riguarda i sussidi industriali e la sovraccapacità produttiva, MOFCOM sostiene che non vi sia un legame inevitabile tra i due, osservando che ogni paese ha una propria politica industriale: l’Inflation Reduction Act statunitense prevede di erogare 750 miliardi di dollari in sussidi, e la Commissione europea fornirà oltre 1.440 miliardi di euro in sussidi tra il 2021 e il 2030, soggetti al requisito dell'”origine UE”; mentre, secondo MOFCOM, i sussidi ai consumatori in Cina si applicano in egual misura alle imprese nazionali ed estere.

In secondo luogo, riguardo ai surplus commerciali e alla sovraccapacità produttiva. Il MOFCOM sostiene che esportazioni elevate e ampi surplus non equivalgono a sovraccapacità produttiva. Sottolinea che, nel corso della storia dello sviluppo economico globale, le principali potenze manifatturiere come il Regno Unito, gli Stati Uniti, il Giappone e la Germania hanno mantenuto surplus per lunghi periodi, e non era raro che i surplus delle partite correnti di Germania e Giappone superassero il 6% del PIL. Il documento ribadisce che la Cina non ha mai perseguito deliberatamente un surplus commerciale e che un surplus non significa necessariamente che gli interessi della controparte vengano lesi: nel 2025, le imprese a partecipazione estera rappresentavano il 27% delle esportazioni cinesi e il 16% del suo surplus. Considerando la bilancia dei pagamenti nel suo complesso, mentre la Cina registra un considerevole surplus nel commercio di beni, presenta deficit nel commercio di servizi e nei redditi da investimenti, cosicché il suo surplus delle partite correnti si attesta complessivamente intorno al 3,7% del PIL, entro l’intervallo considerato ragionevole a livello internazionale.

In terzo luogo, sugli squilibri economici e la sovraccapacità produttiva. Il documento sostiene che gli squilibri economici globali siano una norma storica con radici complesse. In particolare, ribalta la prospettiva citando le opinioni di istituzioni come il FMI: gli Stati Uniti hanno accumulato enormi squilibri legati al debito e devono migliorare la propria posizione fiscale, l’Europa soffre di sottoinvestimenti e deve aumentare la produttività, e la Cina deve espandere la domanda interna. Questo per dimostrare che lo squilibrio è un problema sistemico condiviso da molte parti, piuttosto che qualcosa da attribuire esclusivamente alla Cina.

In quarto luogo, sulla concorrenza di mercato e la sovraccapacità produttiva. Il documento sostiene che la concorrenza stessa è il meccanismo che impedisce l’espansione disordinata della capacità produttiva. Ogni rivoluzione industriale ha aumentato la capacità produttiva e generato un surplus di produzione, ed è solo attraverso la concorrenza che le imprese inefficienti e in perdita vengono eliminate. Il ruolo del governo, di conseguenza, dovrebbe essere quello di salvaguardare l’ordine competitivo e la parità di condizioni, consentendo alla capacità produttiva obsoleta di uscire naturalmente dal mercato.

Inoltre, il documento affronta il tema del sostegno cinese ai paesi in via di sviluppo per la crescita dei loro settori manifatturieri, rilevando che tra il 2010 e il 2025 le importazioni cinesi di prodotti ad alta intensità di lavoro provenienti da paesi in via di sviluppo e da paesi meno sviluppati sono aumentate rispettivamente di 3,5 e 16 volte. Credo che ciò possa essere interpretato anche come una risposta alle recenti critiche relative al cosiddetto “tirare su la scala”.

Di seguito la trascrizione completa pubblicata da Xinhua; credo valga la pena leggerla, a prescindere dal fatto che siate d’accordo o meno con il suo contenuto:

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Materiale per la conferenza stampa dell’Ufficio informazioni del Consiglio di Stato.

La posizione della Cina sulla cosiddetta questione della sovraccapacità produttiva.

(Luglio 2026)

Il Ministero del Commercio della Repubblica Popolare Cinese

Contenuto

Prefazione ……………………………………………………(1)

I. La capacità globale e la cosiddetta capacità in eccesso dovrebbero essere considerate in modo completo e obiettivo ……………(3)

A. Il panorama globale delle capacità in evoluzione è il risultato della divisione del lavoro industriale internazionale e della cooperazione……(3)

B. Il fenomeno della sovracapacità nello sviluppo economico globale dovrebbe essere considerato in modo obiettivo.………………(4)

C. La misurazione della capacità in eccesso nelle diverse economie e industrie dovrebbe tenere conto delle rispettive fasi e livelli di sviluppo…………………(6)

II. Prospettive e posizioni su quattro relazioni riguardanti la capacità in eccesso ………………………………….(8)

A. Relazione tra sussidi industriali e capacità in eccesso……………………………………………………(8)

B. Relazione tra surplus commerciale e capacità in eccesso…(11)

C. Relazione tra squilibrio economico ed eccesso di capacità.………………………………………………….(14)

D. Relazione tra concorrenza di mercato ed eccesso di capacità.…………………………………………………(17)

III. L’impegno della Cina a costruire un sistema industriale moderno attraverso l’apertura e la cooperazione ……………(21)

A. La rapida crescita delle industrie moderne cinesi è guidata dall’innovazione……………………………………………(21)

B. La performance industriale stabile e sana della Cina si basa su riforme continue e profonde……………………………(23)

C. La modernizzazione industriale della Cina è “l’opportunità Cina 2.0” per il mondo, non “lo shock Cina 2.0”………………(25)

IV. Dovremmo perseguire insieme una cooperazione aperta e inclusiva sulle catene industriali e di approvvigionamento globali ……………………(30)

A. Promuovere una cooperazione reciprocamente vantaggiosa e vantaggiosa per lo sviluppo comune.………………………………(30)

B. Rispettare la legge del mercato e promuovere la globalizzazione economica.……………………………………………(31)

C. Rafforzare il coordinamento delle politiche industriali e mantenere un ambiente di cooperazione sano.…………(32)

D. Ampliare l’apertura del mercato e creare congiuntamente opportunità di cooperazione.………………………………(33)

E. Sostenere il multilateralismo e costruire un ordine economico internazionale più giusto ed equo.…………………(35)

Conclusione …………………………………………………(37)

Prefazione

La globalizzazione economica, che fornisce un forte impulso alla crescita economica mondiale, è una tendenza storica inarrestabile e travolgente che promuove la circolazione di beni e capitali, il progresso scientifico, tecnologico e civile, nonché gli scambi tra le nazioni. La cooperazione industriale, quale dimensione fondamentale della globalizzazione economica, rappresenta una via chiave per una ripresa economica globale continua e per uno sviluppo comune condiviso da tutti.

Negli ultimi anni, il panorama economico e commerciale internazionale ha subito profondi cambiamenti, con un’intensificazione della rivalità tra le principali potenze e una rapida riorganizzazione delle catene industriali e di approvvigionamento globali. Preoccupati per la propria competitività industriale e la posizione di mercato, alcuni paesi e economie hanno politicizzato le questioni economiche e commerciali. Enfatizzando la cosiddetta sovraccapacità produttiva della Cina, accusano il paese di inondare il mercato mondiale con la propria capacità produttiva e hanno usato questo pretesto per inasprire le restrizioni nei confronti della Cina, alimentando il protezionismo.

La Cina ha sempre creduto che la questione della capacità produttiva richieda un approccio completo, obiettivo ed equo, che combini la prospettiva storica con la dialettica per affrontare insieme contraddizioni e divergenze, nello spirito di apertura, cooperazione, mutuo vantaggio e risultato vantaggioso per tutti. Ricorrere al protezionismo non farebbe altro che destabilizzare l’ordine economico e commerciale globale e minare la sicurezza e la stabilità delle catene industriali e di approvvigionamento globali, nonché il sano e ordinato sviluppo della cooperazione industriale, con conseguenti rischi a lungo termine per la crescita economica mondiale.

Al fine di chiarire i fatti correlati, il presente documento viene pubblicato per illustrare la posizione politica della Cina sulle questioni relative alla cosiddetta sovraccapacità produttiva.

IO.
La capacità globale e la cosiddetta capacità in eccesso dovrebbero essere considerate in modo completo e obiettivo.

A. Il panorama globale delle capacità produttive in continua evoluzione è il risultato della divisione del lavoro industriale a livello internazionale e della cooperazione tra le imprese.

Storia dell’evoluzione del panorama globale della capacità produttiva. Dalla prima rivoluzione industriale, il continuo miglioramento della produttività e l’intensificarsi della globalizzazione economica hanno accelerato il flusso dei vari fattori di produzione in tutto il mondo. Con lo spostamento dei centri globali di produzione e domanda tra paesi e regioni, anche la capacità industriale si sposta da un paese all’altro e da una regione all’altra, modificando le quote delle principali economie nella produzione industriale globale. Nel 1880, la quota del Regno Unito nella produzione industriale mondiale raggiunse il picco del 22,9%. Intorno alla Prima Guerra Mondiale, gli Stati Uniti succedettero al Regno Unito come centro industriale mondiale, rappresentando ben il 44,7% della produzione industriale globale nel 1953.

Dopo la Seconda Guerra Mondiale, il panorama industriale globale ha subito una graduale trasformazione, passando da un unico centro a molteplici centri. Con l’accelerazione della globalizzazione economica, la divisione internazionale del lavoro si è intensificata, con diverse ondate di delocalizzazione industriale globale, inizialmente dagli Stati Uniti all’Europa, poi dagli Stati Uniti e dall’Europa al Giappone, e successivamente all’Asia orientale e alla Cina. Si osserva inoltre l’attuale spostamento di alcune industrie dalla Cina al Sud-est asiatico e ad altre regioni, che ha portato alla formazione di tre centri manifatturieri regionali in Nord America, Europa e Asia orientale, il cui valore aggiunto manifatturiero rappresenta rispettivamente il 17%, il 17% e il 38% del totale globale. È grazie alla sua attiva integrazione nella globalizzazione economica e alla partecipazione alla divisione internazionale del lavoro che la Cina è diventata “l’officina del mondo” e una componente chiave della rete manifatturiera globale.

B. Il fenomeno della sovraccapacità nello sviluppo economico globale dovrebbe essere esaminato in modo obiettivo.

La capacità produttiva in eccesso è un fenomeno dinamico nell’economia di mercato. L’offerta e la domanda di capacità nell’economia mondiale attraversano un ciclo dinamico di “equilibrio-squilibrio-riequilibrio”, senza un equilibrio di capacità duraturo. La presenza di capacità produttiva in eccesso dipende dall’offerta e dalla domanda, con aggiustamenti dinamici nel ciclo di vita del settore. L’equilibrio tra domanda e offerta è relativo, mentre lo squilibrio è universale. Nell’era della globalizzazione, le variazioni della capacità produttiva internazionale sono interconnesse con le fluttuazioni della domanda e dell’offerta globali. Nel corso della rivoluzione tecnologica, la capacità emergente crea nuova offerta, mentre la capacità obsoleta diventa superflua, il che porta a uno squilibrio temporaneo e strutturale tra domanda e offerta. Con gli aggiustamenti del meccanismo di mercato, domanda e offerta convergeranno verso un nuovo equilibrio.

Date le diverse prospettive sul concetto di sovraccapacità produttiva, non è ancora stato raggiunto un consenso globale. La sovraccapacità produttiva rimane oggetto di dibattito in vari settori, in assenza di una definizione ufficiale da parte delle principali organizzazioni internazionali. Non esiste una definizione di sovraccapacità produttiva né disposizioni in merito negli accordi dell’Organizzazione Mondiale del Commercio (OMC). Secondo il Fondo Monetario Internazionale (FMI), la sovraccapacità produttiva è un concetto complesso che dovrebbe essere affrontato nell’ottica di scenari macroeconomici. Gli economisti, generalmente, spiegano la sovraccapacità produttiva sia da una prospettiva macro che microeconomica. A livello macro, la sovraccapacità produttiva si verifica quando la capacità produttiva dell’intero settore supera sostanzialmente la domanda effettiva totale del mercato. A livello microeconomico, la sovraccapacità produttiva si riferisce a una situazione in cui la produzione effettiva delle imprese è inferiore al livello ottimale a causa della concorrenza monopolistica. In realtà, le economie non sono estranee alla situazione di sovraccapacità produttiva rispetto alla domanda effettiva, determinata dalle fluttuazioni dei cicli economici. I criteri e le prospettive per determinare se esiste una sovraccapacità produttiva variano notevolmente a seconda dei paesi e dei settori. Alcune economie tentano di imporre ad altre diversi criteri da loro stessi inventati per definire la cosiddetta sovraccapacità produttiva in modo semplicistico, meccanico o generalizzato, al fine di perseguire specifici obiettivi geopolitici e protezionistici. Questi cosiddetti concetti e criteri non reggono, in quanto incoerenti con le leggi dello sviluppo e con le reali condizioni dei paesi.

C. La misurazione della capacità produttiva in eccesso nelle diverse economie e nei diversi settori industriali dovrebbe tenere conto delle rispettive fasi e livelli di sviluppo.

Il tasso di utilizzo della capacità produttiva, un indicatore spesso utilizzato per misurare la capacità in eccesso, dovrebbe essere interpretato in modo diverso a seconda delle condizioni specifiche di ciascun paese. In economia, il tasso di utilizzo della capacità produttiva è il rapporto tra la produzione effettiva e la produzione potenziale. Non esistono criteri universalmente accettati per determinare un intervallo ragionevole di utilizzo della capacità produttiva, poiché questo varia da un’economia all’altra. I dati di istituzioni competenti indicano che il tasso di utilizzo medio della capacità produttiva per le economie avanzate e in rapida crescita si attesta generalmente tra il 75% e l’80%, mentre per i paesi meno sviluppati è solitamente compreso tra il 50% e il 64%. Sono i vincoli infrastrutturali, di capitale e altri fattori a impedire ai paesi meno sviluppati di sfruttare appieno il proprio potenziale produttivo.

Il tasso di utilizzo della capacità produttiva varia considerevolmente tra i diversi settori. Secondo gli ultimi dati disponibili sui tassi di utilizzo della capacità produttiva pubblicati dai 27 Stati membri dell’UE, 169 dei 725 settori industriali hanno registrato tassi inferiori al 70%. In alcuni settori tradizionali, l’utilizzo della capacità produttiva è significativamente inferiore alla media. Ad esempio, in alcuni paesi, il tasso di utilizzo della capacità produttiva nei settori delle bevande e dell’arredamento si attesta intorno al 65%, mentre in settori come la gomma, i prodotti chimici e la plastica è solo del 40-50%. Gli ultimi dati della Federal Reserve mostrano un tasso di utilizzo della capacità produttiva del 75,7% per il settore manifatturiero statunitense, ma con notevoli variazioni tra i diversi settori. Il tasso di utilizzo della capacità produttiva varia dall’83,2% nel settore dei computer e delle periferiche a meno del 70% nei settori tessile, della pelle, delle automobili e dei componenti, dei prodotti metallurgici primari, dell’arredamento e dei prodotti correlati e delle apparecchiature per le telecomunicazioni. Le pratiche economiche di diversi paesi hanno dimostrato che il tasso di utilizzo della capacità produttiva, pur essendo un indicatore ragionevolmente oggettivo dell’impiego della capacità produttiva, non è una misura universale per determinare se esista una capacità produttiva in eccesso in diverse economie o settori.

II. Prospettive e posizioni su quattro relazioni riguardanti la capacità in eccesso

A. Relazione tra sussidi industriali e sovraccapacità produttiva.

Non esiste una connessione necessaria tra sussidi industriali e sovraccapacità produttiva. Politiche di sussidi industriali efficaci contribuiscono a correggere i fallimenti del mercato, a promuovere l’innovazione tecnologica, a tutelare l’ambiente, a ridurre la povertà e a favorire uno sviluppo equilibrato, anziché causare la cosiddetta sovraccapacità produttiva. Molti paesi introducono politiche industriali mirate, adattate alle proprie condizioni nazionali e alle esigenze di sviluppo. Ad esempio, i sussidi alla ricerca e sviluppo per i settori emergenti e i sussidi per la gestione del rischio nel settore agricolo sono strumenti legittimi di politica industriale e commerciale per i membri dell’OMC. Diversi rapporti dell’UNCTAD evidenziano il rapido aumento delle politiche industriali a livello globale negli ultimi cinque anni. La concessione di sussidi alla ricerca e sviluppo, incentivi fiscali e prestiti a basso interesse per i settori emergenti è diventata una pratica internazionale ampiamente accettata.

I membri dell’OMC generalmente perseguono l’obiettivo di fornire sussidi equi, universali e trasparenti. I principali paesi dovrebbero dare l’esempio garantendo che i loro sussidi siano conformi alle norme dell’OMC. I sussidi di per sé non sono un problema, ma dovrebbero essere applicati in modo razionale, in conformità con i principi di apertura, equità e conformità dell’OMC. Visti i significativi effetti a cascata e dimostrativi delle loro politiche industriali, i principali paesi, in quanto pionieri dello sviluppo industriale globale, dovrebbero assumere un ruolo guida nell’opporsi all’abuso dei sussidi e alle politiche discriminatorie in materia di sussidi. L’Inflation Reduction Act statunitense, che prevede di erogare un totale di 750 miliardi di dollari in vari sussidi dal 2022 al 2031, richiede che i veicoli elettrici ammissibili a tali sussidi siano prodotti e venduti negli Stati Uniti o in Nord America, escludendo di fatto gli altri membri dell’OMC. Gli Stati Uniti forniscono molti più sussidi industriali per l’intelligenza artificiale (IA) di qualsiasi altro paese. Secondo le statistiche disponibili, la Commissione europea dovrebbe erogare 1.440 miliardi di euro in vari sussidi tra il 2021 e il 2030. L’Industrial Accelerator Act dell’UE collega il contenuto locale al sostegno fiscale attraverso il requisito di origine UE. È imperativo che tutti i paesi contribuiscano ad ampliare la torta dello sviluppo globale e introducano sussidi e altre politiche industriali in modo razionale e conforme alle normative, anziché utilizzarli come strumento per limitare lo sviluppo altrui. La Cina è pronta a impegnarsi in discussioni sulla politica dei sussidi con tutte le parti nell’ambito dell’OMC per armonizzare congiuntamente le pratiche pertinenti.

La Cina osserva sempre rigorosamente le norme dell’OMC e si impegna a costruire e migliorare un sistema di sovvenzioni in linea con le prassi internazionali. Da anni, la Cina regola e perfeziona costantemente le politiche pertinenti per garantire che le sue sovvenzioni siano conformi, basate su criteri scientifici e trasparenti. Ha inoltre rivisto e standardizzato alcune prassi locali non corrette e istituito un sistema amministrativo unificato per le sovvenzioni degli enti locali basato su liste negative. Il governo cinese ha adempiuto con serietà e in modo completo ai propri impegni in materia di trasparenza, rispettandoli tempestivamente. L’ultima notifica, presentata nel giugno 2025 dal governo cinese sulle politiche centrali e sub-centrali in materia di sovvenzioni per il periodo 2023-2024, riguarda l’intero Paese. Le sovvenzioni cinesi si applicano in modo equo a tutte le tipologie di entità di mercato e sono destinate principalmente alla ricerca e sviluppo scientifico, alle iniziative per l’applicazione industriale della tecnologia e ai consumi di mercato, tra gli altri settori. La Cina ricorre più spesso a orientamenti di mercato e indiretti, come i servizi pubblici, gli standard tecnici e la formazione professionale, per sostenere aree prioritarie quali la ricerca e sviluppo tecnologico e l’innovazione, lo sviluppo delle PMI e lo sviluppo verde ed efficiente dal punto di vista energetico. Ad esempio, il programma di permuta di beni di consumo tratta allo stesso modo le aziende nazionali e quelle a partecipazione estera. Sia le politiche di permuta per automobili ed elettrodomestici, sia i sussidi per l’acquisto di nuovi prodotti digitali e intelligenti, garantiscono pari trattamento. Le aziende a partecipazione estera che vi partecipano attivamente ne hanno beneficiato in egual misura.

B. Relazione tra surplus commerciale e sovraccapacità produttiva.

Grandi esportazioni o surplus commerciali non sono sinonimo di capacità produttiva in eccesso. Il surplus riflette principalmente la differenza tra il risparmio nazionale totale e gli investimenti, inclusi i surplus sia nel commercio di beni che in quello di servizi. La storia dello sviluppo economico globale suggerisce che potenze manifatturiere come Regno Unito, Stati Uniti, Giappone e Germania hanno registrato surplus commerciali per lungo tempo. È anche piuttosto comune che Germania e Giappone abbiano un surplus delle partite correnti superiore al 6% del loro PIL. Anche le esportazioni dei mercati emergenti crescono rapidamente, rendendo Indonesia e Messico paesi con surplus e consentendo a Brasile e Vietnam di registrare surplus commerciali per dieci anni consecutivi. A livello di settore e di prodotto, l’80% dei chip americani è destinato all’esportazione e circa due terzi degli aerei commerciali consegnati da Boeing sono stati venduti a clienti al di fuori del Nord America. I settori automobilistico, farmaceutico e cosmetico dell’UE hanno registrato surplus rispettivamente di 92,2 miliardi di dollari, 214,6 miliardi di dollari e 11,6 miliardi di dollari nel 2025. Seguendo la logica secondo cui un surplus elevato è una conseguenza inevitabile di una capacità produttiva in eccesso, questi settori e prodotti con elevate esportazioni e surplus dovrebbero essere considerati anch’essi affetti da un problema di capacità produttiva in eccesso? In realtà, a causa della divisione globale del lavoro e del modello di domanda e offerta, il surplus commerciale non implica necessariamente una capacità produttiva in eccesso.

Non è mai stata intenzione della Cina perseguire un surplus commerciale. La crescita delle esportazioni cinesi è dovuta alle economie di scala e alla capacità di innovazione, nonché alle esigenze dei paesi in termini di transizione verde e sviluppo industriale. Ad esempio, la crescita delle esportazioni cinesi verso l’Europa è trainata principalmente da dispositivi fotovoltaici (FV), veicoli a nuova energia (NEV), batterie agli ioni di litio e prodotti chimici, il che riflette più di ogni altra cosa come la transizione verde abbia alimentato la domanda di prodotti energetici e come la crisi energetica abbia fatto aumentare i costi di produzione dei prodotti chimici e di altri settori in Europa. Inoltre, la Cina non ha mai cercato di aumentare la quota di prodotti ad alta intensità di lavoro nelle sue esportazioni; al contrario, la quota di tali prodotti è diminuita dal 20,7% nel 2012 al 15,1% nel 2025. Per quanto riguarda la distribuzione dei benefici commerciali, il surplus è registrato dalla Cina, ma i benefici sono condivisi da tutti. Nel 2025, le imprese a partecipazione estera rappresentavano il 27% delle esportazioni cinesi e il 16% del suo surplus, registrando una crescita sia del surplus che degli utili superiore a quella delle imprese nazionali cinesi. Per quanto riguarda la bilancia dei pagamenti in generale, nonostante un surplus relativamente elevato negli scambi di beni, la Cina presenta deficit sia negli scambi di servizi che nel rendimento degli investimenti. Nel complesso, il surplus delle partite correnti della Cina si attesta intorno al 3,7% del PIL, un valore che rientra in un intervallo internazionalmente riconosciuto come appropriato.

La Cina promuove attivamente lo sviluppo equilibrato di importazioni ed esportazioni. Essendo la principale destinazione delle esportazioni per quasi 80 paesi, la Cina si è classificata al secondo posto nel mondo per 17 anni consecutivi. La Cina ha esteso il trattamento a tariffa zero a 63 paesi ed è anche la prima grande economia ad aver concesso il trattamento a tariffa zero al 100% delle linee tariffarie a tutti i paesi africani e ai paesi meno sviluppati che intrattengono relazioni diplomatiche con la Cina. La Cina è inoltre l’unico paese ad ospitare una fiera internazionale delle importazioni, raggiungendo accordi per un valore complessivo di oltre 580 miliardi di dollari nelle otto edizioni finora disputate. La Cina sta anche portando avanti la serie di eventi “Esportare in Cina”, intensificando gli sforzi per “acquistare a livello globale” e favorire l’ingresso nel mercato cinese di prodotti e servizi di qualità provenienti da tutto il mondo. Durante il 14° Piano quinquennale, le importazioni totali della Cina hanno superato i 90 trilioni di RMB, a dimostrazione che la Cina non è solo “l’officina del mondo”, ma anche “il mercato del mondo”.

Con l’aumento dell’unilateralismo e del protezionismo, le misure protezionistiche commerciali di ogni tipo hanno frenato la crescita economica globale, sconvolto i regolari scambi e l’ordine commerciale e minato i flussi e la distribuzione razionali delle capacità a livello globale. Ciò richiede che tutte le parti, in particolare le principali nazioni commerciali, lavorino nella stessa direzione, salvaguardando il libero scambio, intensificando gli sforzi per rendere gli scambi facili e agevoli, astenendosi dal costruire muri e barriere, promuovendo uno sviluppo equilibrato e sostenibile del commercio globale e mantenendo stabili e senza ostacoli le catene industriali e di approvvigionamento globali.

C. Relazione tra squilibrio economico e sovraccapacità produttiva.

Lo squilibrio economico globale è una norma storica con cause profonde e complesse. Nell’ambito della divisione internazionale del lavoro e dell’ordine economico e finanziario instauratosi dopo la Seconda Guerra Mondiale, l’economia globale si muoveva ciclicamente ogni dieci anni circa, durante i quali i rischi di squilibrio si accumulavano e si concretizzavano, talvolta persino causando crisi economiche e finanziarie globali. Nell’analizzare le cause dello squilibrio economico globale, il focus del dibattito a livello internazionale si sposta continuamente, passando da fattori di mercato come risparmi e investimenti e la divisione del lavoro lungo le catene industriali e di approvvigionamento, a fattori istituzionali tra cui il sistema finanziario internazionale e le interazioni tra le politiche macroeconomiche. Negli ultimi anni, lo squilibrio globale ha assunto nuove caratteristiche. Il FMI e altre istituzioni ritengono che le politiche macroeconomiche dei paesi, in particolare le politiche fiscali, siano il principale motore dello squilibrio globale. Gli Stati Uniti hanno accumulato un enorme debito e devono risanare le proprie finanze; l’Europa ha investimenti insufficienti e deve aumentare la propria produttività; la Cina deve espandere la domanda interna. Queste considerazioni dimostrano che lo squilibrio globale è sistemico e complesso. Alcune visioni che collegano lo squilibrio globale all’eccesso di capacità e attribuiscono l’uno all’altro in modo eccessivamente semplificato confondono deliberatamente concetti diversi, contengono fallacie logiche e nascondono persino un secondo fine.

L’argomentazione secondo cui “l’insufficiente domanda interna cinese genera un eccesso di capacità produttiva” è in contrasto con i fatti. La Cina non è solo una potenza manifatturiera, ma anche un importante consumatore, con la domanda interna che rappresenta il motore principale dell’economia. Dal 2013 al 2024, la domanda interna ha contribuito in media per il 93% alla crescita economica del Paese. Nello specifico, i consumi e gli investimenti hanno contribuito rispettivamente per il 55% e il 38%. Tra il 2013 e il 2025, le vendite al dettaglio totali di beni di consumo in Cina sono raddoppiate, passando da 23.800 miliardi di RMB a 50.100 miliardi di RMB. Misurate secondo il fattore di conversione della parità di potere d’acquisto della Banca Mondiale, le vendite al dettaglio totali di beni di consumo in Cina nel 2025 erano 1,7 volte superiori a quelle degli Stati Uniti, rendendo la Cina di fatto il più grande mercato di consumo al mondo. La Cina è anche al primo posto a livello mondiale per consumo di beni fisici, con un consumo annuo pro capite di alcuni prodotti industriali che si avvicina ai livelli dei Paesi sviluppati. Negli ultimi anni, la crescita delle vendite al dettaglio totali di beni di consumo in Cina ha subito un rallentamento. Ciò è in linea con la transizione economica del Paese da una fase di crescita rapida a una di sviluppo di alta qualità. Riflette inoltre un continuo miglioramento strutturale dei consumi in Cina: il consumo di beni rimane stabile, mentre il consumo di servizi registra una crescita robusta. Negli ultimi cinque anni, la spesa pro capite per i servizi ha registrato un aumento medio annuo dell’8,5%. È sia non obiettivo che distorto considerare il rallentamento della crescita delle vendite al dettaglio in Cina come un segno di insufficiente domanda interna. L’argomentazione secondo cui “l’insufficiente domanda interna in Cina genera un eccesso di capacità produttiva” distorce semplicemente i concetti e applica erroneamente una prospettiva microeconomica sui fenomeni di mercato al livello macroeconomico e strutturale.

La Cina si impegna a raggiungere un equilibrio tra domanda e offerta di livello superiore, espandendo costantemente la domanda interna. Un mercato interno forte fornisce un supporto strategico alla modernizzazione cinese. La domanda interna comprende la domanda di investimenti e la domanda di consumo. Il 15° Piano quinquennale cinese dedica una sezione specifica al rafforzamento della domanda interna, sottolineando la necessità di aderire alla strategia di espansione della domanda interna, con misure volte ad ampliare gli investimenti effettivi, promuovere iniziative speciali per stimolare i consumi, espandere e migliorare il consumo di beni, liberare il potenziale del consumo di servizi, rafforzare le basi per i consumi dei residenti e migliorare continuamente il contesto dei consumi, in modo che la nuova domanda stimoli la nuova offerta, la nuova offerta contribuisca a creare nuova domanda e si favoriscano interazioni positive tra consumi e investimenti e tra domanda e offerta. Nel prossimo decennio, la popolazione cinese a reddito medio supererà gli 800 milioni e si prevede che il PIL pro capite raggiungerà il livello dei paesi moderatamente sviluppati. Con un enorme potenziale, un’abbondanza di risorse e una forte vitalità, i consumi continueranno a essere il motore principale dello sviluppo economico cinese, fornendo al contempo un forte impulso alla crescita economica mondiale.

D. Relazione tra concorrenza di mercato e sovraccapacità produttiva.

La concorrenza rappresenta un’importante garanzia per l’ottimizzazione e l’adeguamento della capacità produttiva e per un sano sviluppo industriale. Ogni rivoluzione industriale e tecnologica è stata accompagnata da un aumento, o addirittura da un eccesso, della capacità produttiva, parallelamente all’aggiornamento tecnologico e all’evoluzione industriale, alimentati dalla concorrenza di mercato. Per ottenere maggiori profitti e quote di mercato più ampie, le imprese investono nell’espansione della produzione. Sotto la pressione del mercato, le aziende sono incentivate a ridurre i costi e ad aumentare l’efficienza, il che a sua volta stimola il progresso tecnologico e un miglioramento complessivo dell’efficienza. La concorrenza di mercato in sé costituisce il meccanismo più efficace per frenare un’espansione disordinata della capacità produttiva. In caso contrario, le imprese si troveranno ad affrontare scorte invendute, subiranno perdite e, in ultima analisi, saranno estromesse dal mercato. Il ruolo del governo consiste nel garantire una concorrenza ordinata, preservare condizioni di parità e consentire al mercato di funzionare pienamente, in modo che la capacità produttiva obsoleta venga gradualmente eliminata attraverso la concorrenza.

Tutte le parti dovrebbero sostenere la concorrenza leale e ridurre le interferenze indebite con la divisione globale del lavoro e la cooperazione nella capacità produttiva. Il principio di concorrenza leale dell’OMC e le relative norme rappresentano il codice di condotta più ampiamente accettato al mondo. Negli ultimi anni, alcune economie hanno anteposto i propri interessi nazionali alle norme internazionali, violando il principio di concorrenza leale. Hanno persino mascherato programmi protezionistici sotto la veste della concorrenza leale e fatto ampio ricorso a pratiche sleali. Gli Stati Uniti hanno gravemente compromesso la concorrenza leale attraverso misure tariffarie illegali, restrizioni mirate agli investimenti e abusi di controlli sulle esportazioni e sanzioni. L’Unione Europea ha introdotto una serie di leggi e misure commerciali ed economiche. Il suo Industrial Accelerator Act , ad esempio, impone requisiti restrittivi agli investimenti esteri in quattro settori strategici emergenti: batterie, veicoli elettrici, fotovoltaico e materie prime critiche, erigendo barriere significative agli investimenti. Accusare la Cina di “concorrenza sleale” e “politiche e pratiche non di mercato” è un tipico caso di “doppi standard” e di vera e propria ingiustizia. La Cina sostiene con fermezza i principi fondamentali dell’OMC e promuove con decisione la concorrenza leale e risultati reciprocamente vantaggiosi. La Cina ha già annunciato che non richiederà nuovi trattamenti speciali e differenziati nei negoziati attuali e futuri dell’OMC. Come ha osservato il Direttore Generale dell’OMC, Ngozi Okonjo-Iweala, questa decisione riflette l’impegno della Cina per un sistema commerciale globale più equilibrato ed equo.

La Cina si sta impegnando attivamente per promuovere un ambiente imprenditoriale di prim’ordine, fondato su una concorrenza leale. Il Paese vanta il più grande bacino di entità di mercato al mondo, con oltre 200 milioni di partecipanti. Questa enorme base di attori del mercato crea un ambiente pienamente competitivo, spingendo le aziende ad affrontare le sfide, a competere sulla base dei propri punti di forza e a migliorare costantemente i propri prodotti e servizi. McKinsey ha definito la Cina “la palestra più dura del mondo”, che allena aziende estremamente competitive, sottolineando che non esiste “un’altra Cina” al mondo. Il 15° Piano quinquennale cinese ha stabilito che il Paese promuoverà ulteriormente lo sviluppo di un mercato nazionale unificato, rimuoverà le barriere relative all’accesso ai fattori produttivi, all’accreditamento delle qualifiche, agli appalti pubblici e agli acquisti governativi, attuerà pienamente il trattamento nazionale per le imprese a partecipazione estera e affronterà la competizione sfrenata attraverso misure olistiche. La Cina si impegnerà attivamente per promuovere un ambiente imprenditoriale di prim’ordine, orientato al mercato, basato sul diritto e internazionalizzato, e per sostenere una concorrenza di mercato leale. Secondo il sondaggio del 2026 dell’US-China Business Council, il 92% delle aziende americane intervistate ha dichiarato di aver registrato redditività in Cina nel 2025. La Camera di Commercio Europea in Cina ha pubblicato il suo Business Confidence Survey 2026, che mostra come il 75% degli intervistati consideri la propria produzione in Cina più efficiente rispetto alla produzione nel resto del mondo.

III. L’impegno della Cina a costruire un sistema industriale moderno attraverso l’apertura e la cooperazione

A. La rapida crescita delle industrie moderne cinesi è trainata dall’innovazione.

La Cina rimane fedele a una strategia di sviluppo basata sull’innovazione e ha tracciato un percorso di successo in cui l’innovazione scientifico-tecnologica guida l’innovazione industriale e l’ammodernamento industriale alimenta la rivoluzione scientifico-tecnologica. Come strategia nazionale fondamentale, perseguire lo sviluppo attraverso l’innovazione è la chiave per una crescita sostenibile e solida a lungo termine dell’economia cinese. Durante il periodo del 14° Piano quinquennale, la spesa totale in ricerca e sviluppo a livello nazionale è cresciuta in media del 10% all’anno, rendendo la Cina il secondo paese al mondo per spesa in R&S. Nel 2025, la ricerca di base ha rappresentato oltre il 7% della spesa totale in R&S, stabilendo un nuovo record storico per la Cina. Numerosi settori hanno raggiunto traguardi tecnologici e si sono assicurati posizioni di leadership grazie a un’ardua, lunga e intensiva attività di R&S. Sono questi sforzi, e non i sussidi governativi, a sostenere la competitività dei prodotti cinesi. La vigorosa crescita dei settori cinesi delle nuove energie e dei veicoli intelligenti connessi, ad esempio, è stata resa possibile dalle scoperte scientifico-tecnologiche nei nuovi materiali, nelle batterie e nelle tecnologie di comunicazione. I produttori cinesi di veicoli a nuova energia hanno investito costantemente in ricerca e sviluppo e nella strutturazione industriale per oltre due decenni, consolidando un vantaggio tecnologico unico. Dal 2018, la densità energetica delle batterie è aumentata di oltre il 50%, mentre i costi di produzione sono diminuiti di oltre il 60%. Un rapporto di Morgan Stanley suggerisce che l’attenzione del settore cinese dei veicoli a nuova energia si è spostata dalle guerre di prezzo alle battaglie tecnologiche, con applicazioni di intelligenza artificiale come i sistemi di guida intelligenti che consolidano ulteriormente i suoi vantaggi industriali.

La Cina continua a concentrarsi sulla promozione dell’innovazione, contribuendo a rendere le industrie tradizionali significativamente più ecologiche e intelligenti. La Cina supporta le imprese nell’adozione di tecnologie digitali e intelligenti per guidare l’ottimizzazione e l’ammodernamento industriale, promuovendo industrie di fascia alta, più intelligenti e più ecologiche. Negli ultimi anni, le industrie cinesi sono diventate sempre più attente all’ambiente. Sono state costruite oltre 8.000 fabbriche verdi a livello nazionale e più di 600 parchi industriali verdi, e i 246 data center verdi nazionali sono alimentati per il 50% da energia elettrica verde. Dell’insieme delle imprese industriali di dimensioni superiori a una determinata soglia, l’89,6% ha avviato la trasformazione digitale e il 57,7% ha installato apparecchiature digitali. La Cina vanta 109 fabbriche faro, quasi la metà del totale mondiale.

La Cina potenzia l’applicazione dell’innovazione, creando enormi “centri di formazione” per nuove industrie e nuovi ambiti. La Cina possiede un sistema industriale completo. Un risultato promettente nel campo della scienza e della tecnologia, supportato dalla forza manifatturiera cinese, può essere rapidamente trasformato in prodotti concreti. La Cina vanta il polo dell’innovazione nell’informatica e nell’elettronica nel delta del fiume Yangtze, con tempi di realizzazione di un’ora, e il polo di supporto di 30 minuti nella Robot Valley di Shenzhen. I suoi poli industriali altamente avanzati nel settore delle nuove energie consentono ai produttori di veicoli elettrici di reperire tutti i componenti necessari entro un raggio di quattro ore di auto. La Cina ha un mercato enorme di oltre 1,4 miliardi di persone, in cui la costante evoluzione di nuovi tipi di business, modelli e scenari crea il terreno di prova ideale per verificare le innovazioni “da zero a uno” e la scalabilità “da uno a N”. L’ascesa di settori come il nuovo trio di esportazione (veicoli elettrici, batterie agli ioni di litio e prodotti fotovoltaici) e il nuovo trio di consumo IT (veicoli elettrici intelligenti e connessi, smartphone e computer e robot intelligenti) è strettamente legata ai vasti scenari applicativi.

B. La solida e sana performance industriale della Cina si basa su riforme profonde e continue.

La Cina prosegue con la riforma dell’offerta, mantenendo il tasso di utilizzo della capacità produttiva industriale entro limiti ragionevoli. Negli ultimi anni, durante la riforma dell’offerta, la Cina ha adottato misure come la graduale dismissione della capacità produttiva obsoleta per migliorare l’utilizzo della capacità industriale, raggiungendo un andamento generalmente equilibrato e stabile in termini di domanda e offerta complessive. Nel 2025, il tasso di utilizzo della capacità produttiva delle imprese industriali di dimensioni superiori a quelle designate era del 74,4%, e tassi di utilizzo più elevati sono stati osservati nei settori manifatturiero ad alta tecnologia, nella produzione di apparecchiature di fascia alta e nei settori strategici emergenti. Per settore, i tassi medi di utilizzo della capacità produttiva negli ultimi tre anni sono stati del 78,9% per la produzione di apparecchiature generiche, del 74,8% per la produzione di macchinari e apparecchi elettrici, del 73,3% per la produzione automobilistica e del 76,9% per la produzione di computer, apparecchiature di comunicazione e altre apparecchiature. I tassi di utilizzo della capacità produttiva temporaneamente bassi in alcuni settori tradizionali delle materie prime derivano principalmente da adeguamenti dovuti ai cambiamenti strutturali e alla transizione verde, normali durante l’aggiornamento qualitativo delle industrie.

La Cina continua a perfezionare le istituzioni e i meccanismi per l’allocazione dei fattori produttivi basata sul mercato, al fine di promuovere un ecosistema industriale favorevole. Negli ultimi anni, la Cina ha intensificato il sostegno in termini di risorse e fattori produttivi, implementando un sistema di investimenti diversificato con le imprese in prima linea, il governo che fornisce indicazioni e la società che partecipa, costruendo un insieme di importanti centri di ricerca scientifica e tecnologica e infrastrutture, e formando ogni anno circa sette milioni di laureati in scienze, ingegneria, agricoltura e medicina. Nell’ambito delle riforme sistemiche e istituzionali, la Cina ha introdotto una serie di nuove politiche e misure in settori quali la tutela dei diritti di proprietà intellettuale, la condivisione dei rischi e gli incentivi all’innovazione. Per quanto riguarda il miglioramento delle istituzioni e dei meccanismi per garantire l’approvvigionamento dei fattori produttivi per nuove tipologie di imprese e settori, la Cina ha accelerato lo sviluppo di nuove infrastrutture, come le reti elettriche di nuova generazione, le reti di calcolo e le reti di telecomunicazione di nuova generazione, al fine di rimuovere efficacemente gli ostacoli a una migliore allocazione delle risorse, incrementare ulteriormente la produttività totale dei fattori, accelerare la trasformazione dei motori di crescita e promuovere uno sviluppo sano e sostenibile delle industrie.

C. La modernizzazione industriale della Cina rappresenta per il mondo “l’opportunità Cina 2.0”, non “lo shock cinese 2.0”.

Gli Stati Uniti e altri paesi occidentali hanno lanciato il cosiddetto “shock cinese 2.0”, accusando falsamente lo sviluppo industriale della Cina di rappresentare una minaccia al monopolio dei paesi occidentali e di restringere lo spazio di sviluppo del Sud del mondo. Questa affermazione non è supportata dai fatti ed è totalmente insostenibile. Per oltre un decennio, la Cina ha contribuito per circa il 30% alla crescita globale, diventando un motore fondamentale dell’economia mondiale. In passato, il grande mercato cinese e i bassi costi di produzione hanno fornito al mondo i “dividendi di mercato”. Oggi, pur continuando a fornire dividendi di mercato ancora maggiori, la Cina offre anche “dividendi di sviluppo”, fungendo da ancora di stabilità e polo per la cooperazione industriale globale attraverso il suo sviluppo industriale; inoltre, offre anche sempre più “dividendi di innovazione” grazie al suo progresso tecnologico. Ciò che questi dividendi combinati generano per il mondo sono maggiori opportunità e potenzialità di sviluppo, note anche come “opportunità Cina 2.0”, sempre più spesso citate dalla comunità internazionale, come si evince in particolare dai seguenti quattro aspetti:

Promuovere la cooperazione in materia di innovazione e il progresso scientifico su scala globale. La Cina è impegnata in un approccio aperto all’innovazione. Molte delle sue innovazioni, come i grandi modelli di intelligenza artificiale, sono open source, consentendo a un numero maggiore di paesi, in particolare a quelli in via di sviluppo, di accedere a nuove tecnologie a prezzi accessibili per potenziare la propria capacità di sviluppo. I grandi modelli di intelligenza artificiale open source cinesi sono stati scaricati oltre 10 miliardi di volte a livello globale, e le infrastrutture scientifiche su larga scala nel campo della fusione nucleare controllata, della tecnologia quantistica e di altri settori sono aperte al mondo. Le aziende cinesi innovative in rapida crescita generano rendimenti di gran lunga superiori, se non addirittura decine di volte, per gli investitori globali. Qui in Cina, le imprese di diversi paesi possono trovare rapidamente partner per l’intero processo, dalla ricerca e sviluppo alla prototipazione e alla produzione di massa, rendendo l’innovazione più efficiente. Questo non solo aiuta le aziende ad avere successo nel mercato cinese, ma ne aumenta anche la competitività globale. Queste sono prove sufficienti a dimostrare che ciò che la tecnologia e i prodotti cinesi nei settori emergenti portano al mondo non sono shock, ma opportunità; non minacce, ma potenziamento.

Accelerare la transizione globale verso un’economia verde e a basse emissioni di carbonio. Con il cambiamento climatico come sfida globale, il raggiungimento di una transizione verde e a basse emissioni di carbonio è l’aspirazione comune e la necessità di sviluppo di tutti i paesi. I prodotti di qualità per le nuove energie della Cina arricchiscono l’offerta globale, promuovono lo sviluppo verde e a basse emissioni di carbonio e contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi fissati dall’Accordo di Parigi. Secondo un rapporto dell’Agenzia Internazionale per le Energie Rinnovabili (IRENA), nell’ultimo decennio il costo medio per kilowattora dei progetti eolici globali è diminuito di oltre il 60%, e quello dei progetti fotovoltaici di oltre l’80%. Tali riduzioni sono in gran parte attribuibili all’innovazione, alla capacità produttiva e manifatturiera della Cina. La rivista scientifica statunitense Science ha inserito l’impennata globale delle energie rinnovabili guidata dalla Cina tra le sue 10 principali scoperte del 2025. Con la crisi energetica globale e la crescente domanda di elettricità trainata dall’intelligenza artificiale, la transizione verde sta diventando un’area importante di cooperazione internazionale. L’AIE prevede che il consumo globale di elettricità dei data center raggiungerà circa 1 trilione di kWh entro il 2030 e che il 40% della crescita della domanda di energia sarà soddisfatta dalle energie rinnovabili. La Cina vanta notevoli vantaggi in termini di dimensioni e tecnologia nei settori dell’energia solare, dell’accumulo di energia e dell’elettrificazione, che le consentono di fornire apparecchiature e soluzioni per l’energia verde.

Migliorare il benessere delle persone in tutti i paesi. Negli ultimi anni, l’economia globale ha sofferto di una crescita lenta e di un’inflazione elevata. I prodotti cinesi di alta qualità, performanti ed economici hanno arricchito l’offerta globale, ridotto il costo della vita e attenuato la pressione inflazionistica mondiale. I tessuti e gli articoli per la casa, i beni di consumo quotidiano, i dispositivi intelligenti, gli elettrodomestici e le forniture mediche cinesi vengono esportati in oltre 200 paesi e regioni, offrendo ai consumatori di tutto il mondo scelte stabili, affidabili e diversificate. Secondo i media australiani, i prodotti cinesi che contribuiscono a tenere sotto controllo l’inflazione si sono ampliati, passando dai beni di prima necessità ad apparecchiature ad alta tecnologia, come i pannelli solari, a tutto vantaggio dei consumatori statunitensi ed europei. Un rapporto pubblicato dalla Banca Centrale Europea ha stimato che un aumento del 10% delle importazioni dall’UE dalla Cina ridurrebbe i prezzi complessivi delle importazioni dell’1,6%. Secondo i media brasiliani, in un contesto di costi in continuo aumento in tutto il mondo, la Cina mantiene un’inflazione relativamente moderata grazie al vantaggio derivante dal suo sistema manifatturiero e aiuta i mercati emergenti, tra cui il Brasile, a ridurre la pressione inflazionistica.

Contributo all’industrializzazione nei paesi in via di sviluppo. Le esportazioni cinesi di attrezzature e componenti di produzione di alta qualità e a basso costo, tra cui macchine da cucire, macchinari tessili e macchine utensili industriali, hanno reso la produzione più accessibile per i paesi in via di sviluppo. Dal 2012 al 2024, il valore delle esportazioni cinesi di macchinari tessili verso i paesi in via di sviluppo ha superato i 30 miliardi di dollari, aiutando paesi come Vietnam, Pakistan e Bangladesh a diventare importanti produttori ed esportatori tessili. Anche le importazioni cinesi hanno creato opportunità di esportazione per i paesi in via di sviluppo. Dal 2010 al 2025, le importazioni cinesi di prodotti ad alta intensità di lavoro provenienti da paesi in via di sviluppo e paesi meno sviluppati sono cresciute rispettivamente di 3,5 e 16 volte. Gli investimenti cinesi hanno potenziato le capacità produttive industriali dei paesi in via di sviluppo. Più di 50.000 imprese cinesi sono state create all’estero e gli investimenti cinesi all’estero hanno superato i 3 trilioni di dollari, di cui quasi il 90% destinato alle economie in via di sviluppo. Hanno promosso la realizzazione di un gran numero di progetti nell’industria leggera, tessile, degli elettrodomestici e in altri settori, hanno favorito lo sviluppo di nuove aree, come i settori digitale e verde, e hanno aiutato molti paesi in via di sviluppo nel Sud-est asiatico, in Medio Oriente e in Africa a passare dalla posizione marginale nelle catene di approvvigionamento a quella di nodi chiave nella rete manifatturiera globale.

IV. Dovremmo perseguire insieme una cooperazione aperta e inclusiva sulle catene industriali e di approvvigionamento globali.

A. Promuovere una cooperazione reciprocamente vantaggiosa e vantaggiosa per tutti, al fine di favorire lo sviluppo comune.

Nel contesto della globalizzazione, le economie sono interconnesse e le industrie integrate. Una cooperazione pragmatica e reciprocamente vantaggiosa sulle catene industriali e di approvvigionamento, che contribuisca ad ampliare la torta dello sviluppo globale, risponde all’interesse comune di tutti i paesi.

Creare nuove esigenze attraverso l’evoluzione dei settori industriali. Tutte le parti dovrebbero cogliere congiuntamente le opportunità offerte dalla nuova ondata di rivoluzione industriale e trasformazione tecnologica, rafforzare la cooperazione internazionale nei settori verdi e a basse emissioni di carbonio, nell’intelligenza artificiale e nella biofabbricazione, sfruttare appieno la rapida crescita, l’enorme potenziale e gli altri punti di forza dei settori di frontiera ed emergenti e affrontare i colli di bottiglia della crescita condividendo i dividendi scientifici, in modo da infondere nuovo slancio e vitalità a una ripresa economica globale sostenuta.

Promuovere uno sviluppo equilibrato per ampliare nuovi orizzonti. Tutte le parti devono dare maggiore importanza al “reale squilibrio” tra economie sviluppate e in via di sviluppo, rafforzare la cooperazione industriale, commerciale e degli investimenti e coinvolgere un maggior numero di paesi e regioni in via di sviluppo nella divisione globale del lavoro per accelerare la loro industrializzazione e modernizzazione, stimolare la loro crescita economica ed espandere i loro mercati, in modo da creare “nuovi oceani blu” per la cooperazione industriale globale. Quando la torta dell’economia mondiale si ingrandisce, i conflitti sulla distribuzione degli interessi si riducono.

B. Rispettare le leggi del mercato e promuovere la globalizzazione economica.

Le catene industriali e di approvvigionamento globali sono il risultato degli effetti combinati delle leggi del mercato, dello sviluppo economico e dei progressi tecnologici. Non si formano dall’oggi al domani e un intervento artificiale, esercitato con la forza, non farebbe altro che ritorcersi contro.

Facilitare il flusso dei fattori produttivi attraverso l’apertura e l’integrazione. Tutte le parti dovrebbero promuovere un circolo virtuoso globale di catene industriali e di approvvigionamento, favorire la liberalizzazione e la semplificazione degli scambi e degli investimenti, rendere più efficiente l’allocazione dei fattori produttivi e delle risorse e prevenire le strozzature nelle catene industriali e di approvvigionamento causate dalla frammentazione del mercato, dalle restrizioni agli investimenti e dall’aumento delle barriere. Tutte le parti dovrebbero sfruttare i reciproci punti di forza in un’ottica di uguaglianza per il reciproco vantaggio, costruire e salvaguardare congiuntamente un ecosistema globale aperto per l’innovazione, in modo che la cooperazione industriale internazionale generi maggiori benefici.

È necessario opporsi alla politicizzazione e all’interpretazione eccessiva del concetto di sicurezza a scapito delle questioni economiche. Rafforzare l’influenza e la resilienza delle industrie nazionali attraverso la concorrenza e la cooperazione tra i paesi è una richiesta legittima che non dovrebbe essere soggetta a interferenze politiche artificiali, le quali distorcono la logica di base del mercato per un flusso ragionevole di risorse e fattori produttivi a livello globale. Esagerare e politicizzare concetti come “diversificazione” e “riduzione del rischio” non farà altro che precludere opportunità di sviluppo. Tutte le parti dovrebbero rispettare le decisioni di investimento e l’autonomia degli operatori di mercato nella pianificazione aziendale, e costruire un contesto imprenditoriale equo, stabile e prevedibile, in modo che la natura del mercato venga riaffermata e le imprese possano agire in conformità con le leggi economiche.

C. Rafforzare il coordinamento delle politiche industriali e mantenere un ambiente di cooperazione sano.

Le principali economie sono profondamente coinvolte e hanno un impatto significativo sulla cooperazione globale lungo le catene industriali e di approvvigionamento. Considerando gli effetti a cascata delle loro politiche industriali, dovrebbero pertanto rafforzare la comunicazione e il coordinamento, accrescere la fiducia reciproca e dare il buon esempio.

È fondamentale collaborare per mantenere stabili e senza ostacoli le catene di approvvigionamento e industriali globali. Le principali economie dovrebbero impegnarsi in consultazioni paritarie, gestire adeguatamente le divergenze, respingere l’unilateralismo e il protezionismo, opporsi a pratiche discriminatorie ed esclusive ed evitare l’isolamento, le misure restrittive e la corsa al ribasso, che creerebbero ulteriori barriere e instabilità alla cooperazione industriale globale. Le restrizioni economiche e commerciali imposte dall’Europa e dagli Stati Uniti alla Cina non solo sono dannose per la fiducia e la cooperazione reciproche, ma minano anche i loro stessi interessi, con un impatto negativo sullo sviluppo economico globale e sulla cooperazione industriale.

Rafforzare il dialogo multilaterale e bilaterale sulle politiche industriali. Sulla base di piattaforme multilaterali e bilaterali, tutte le parti dovrebbero migliorare i meccanismi per uno scambio regolare sulle politiche industriali, sostenere l’apertura e la trasparenza, chiarire gli obiettivi politici, dissipare i malintesi e rispondere alle preoccupazioni attraverso dialoghi costruttivi. Tutte le parti dovrebbero rafforzare la comunicazione sulla trasparenza dei sussidi nell’ambito dell’OMC, risolvere le divergenze in modo appropriato attraverso consultazioni paritarie, presentare tempestivamente le notifiche sui sussidi e rispondere in modo proattivo alle preoccupazioni dei membri, al fine di creare congiuntamente un ambiente istituzionale stabile e prevedibile.

D. Ampliare l’apertura del mercato e creare congiuntamente opportunità di cooperazione.

L’apertura porta al progresso, mentre l’isolamento conduce all’arretratezza. Tutte le parti dovrebbero abbattere le barriere, aprirsi ulteriormente e sfruttare costantemente il potenziale del mercato per creare spazi più ampi per la cooperazione industriale.

Ridurre le barriere commerciali. Maggiore è la portata degli scambi commerciali, più difficile è evitare divergenze e attriti. Concentrarsi sulla “costruzione di muri” non farà altro che intensificare le contraddizioni e non contribuirà alla risoluzione dei problemi. Tutte le parti dovrebbero, nello spirito di apertura e cooperazione, agevolare il flusso transfrontaliero dei fattori di produzione nazionali e internazionali, promuovere la piena concorrenza sul mercato, stimolare la vitalità delle imprese e arricchire continuamente l’offerta e creare nuova domanda. L’autoisolamento non farà altro che privare il mercato dei motori della crescita, frenando ulteriormente lo sviluppo innovativo.

Ridurre gli ostacoli alla cooperazione in materia di investimenti. In quanto canale fondamentale per ampliare la torta, rafforzare i legami e accrescere i vantaggi reciproci, la cooperazione in materia di investimenti non solo soddisfa le esigenze locali, ma stimola anche lo sviluppo del Paese ospitante. Tutte le parti dovrebbero allentare le restrizioni di accesso al settore degli investimenti, semplificare le procedure ed eliminare gli ostacoli per garantire un ambiente equo, trasparente e prevedibile per gli investitori stranieri, tutelando al meglio i loro diritti e interessi legittimi. Ci opponiamo a un benvenuto di facciata, seguito da una selezione arbitraria nei confronti degli investitori, nonché alla conduzione di indagini discriminatorie e all’imposizione di requisiti obbligatori alle imprese, utilizzando come strumenti le normative sul controllo degli investimenti esteri e sui sussidi esteri.

E. Sostenere il multilateralismo e costruire un ordine economico internazionale più giusto ed equo.

Il multilateralismo, una preziosa lezione che l’umanità ha appreso dalle due dolorose guerre mondiali, dovrebbe essere ancor più apprezzato dalla comunità internazionale.

Sostenere i principi e le regole fondamentali dell’OMC. Il sistema di regole dell’OMC, fondato su principi quali equità, trasparenza, non discriminazione e apertura, ha rappresentato per anni una pietra angolare per lo sviluppo stabile dell’economia e del commercio globali. L’idea del commercio multilaterale è ben radicata e nessuno desidera tornare all’era della giungla in cui i forti prevaricano i deboli. Tutte le parti dovrebbero promuovere una riforma dell’OMC al passo con i tempi, ripristinare l’autorità dell’OMC, promuovere l’aggiornamento delle regole dell’OMC, ricostruire la fiducia tra i membri dell’OMC, aderire al principio della nazione più favorita (NPF) e collaborare per ancorare il commercio globale all’interno di un quadro multilaterale e a regole accettabili per tutti, al fine di proteggere, nella massima misura possibile, i diritti e gli interessi legittimi delle diverse economie nel commercio e negli scambi economici globali.

Rendere il sistema di governance globale più giusto ed equo. Tutte le parti dovrebbero impegnarsi per l’uguaglianza e il mutuo vantaggio negli scambi commerciali ed economici, rispettare le fasi di sviluppo e le condizioni nazionali reciproche e respingere congiuntamente la prepotenza dei grandi e forti nei confronti dei piccoli e deboli, e in particolare stringere accordi di pace con le grandi potenze a scapito degli interessi dei paesi terzi. Tutte le parti dovrebbero sostenere una concorrenza leale e genuina e impegnarsi a progredire più velocemente anziché ostacolare gli altri, evitare incoerenze tra parole e azioni e astenersi dal proibire agli altri di fare ciò che essi stessi si permettono di fare. I meccanismi di cooperazione multilaterale e regionale come il G20, i BRICS e l’APEC dovrebbero essere sfruttati al meglio per difendere congiuntamente l’equità e la giustizia e migliorare il sistema di governance economica globale.

Conclusione

La questione della capacità produttiva è una naturale conseguenza dell’evoluzione industriale, della volatilità del mercato e della divisione del lavoro in continua trasformazione nel contesto dello sviluppo economico globale. Tutti i paesi dovrebbero affrontare la cosiddetta “controversia” sulla capacità produttiva in modo obiettivo e dialettico, basandosi sulle leggi economiche e adottando una prospettiva globale e orientata al mercato. Dovrebbero concentrarsi maggiormente sull’esplorazione della cooperazione piuttosto che sulla creazione di conflitti, collaborare per eliminare i colli di bottiglia nella domanda e nell’offerta globali, ottimizzare l’allocazione delle risorse a livello globale e promuovere uno sviluppo sano e sostenibile delle industrie globali.

Le economie progrediscono grazie agli scambi e all’interconnessione, mentre regrediscono a causa dell’isolamento e della chiusura. La Cina non può svilupparsi isolata dal resto del mondo, né il mondo nel suo complesso può mantenere la prosperità senza la Cina. La Cina è pronta a collaborare con tutte le parti per salvaguardare il sistema globale di libero scambio, la stabilità e il buon funzionamento delle catene industriali e di approvvigionamento globali, nonché un ambiente globale aperto e cooperativo, al fine di rendere l’economia globale più sostenibile e universalmente vantaggiosa, promuovere la prosperità comune per il mondo e garantire che i risultati dello sviluppo vadano a beneficio di tutti i popoli.

Lettura del verbale della riunione del Politburo di luglio: maggiore sostegno, stesse priorità.

Pechino ha affinato la sua analisi economica e ha avvicinato l’attuazione di ulteriori politiche, mentre prepara un plenum di ottobre incentrato sulla disciplina del Partito contro la corruzione.

Zichen Wang30 luglio

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Il Politburo del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese si riunisce generalmente una volta al mese e i suoi comunicati sono tra i documenti più importanti pubblicati regolarmente nel processo decisionale cinese. I comunicati incentrati sull’economia dovrebbero essere analizzati con maggiore attenzione rispetto a una dichiarazione della Federal Reserve e alle osservazioni del presidente della Fed al termine della riunione: cambiamenti nei verbi, negli aggettivi e nelle omissioni possono avere un significato sostanziale.

Il rapporto odierno del 30 luglio , letto nel suo complesso, veicola due messaggi principali. Sul piano economico, Pechino ha compiuto una svolta chiara ma attentamente calibrata verso un maggiore sostegno macroeconomico. Sul piano politico, ha deciso di dedicare il Quinto Plenum del XX Comitato Centrale, che si terrà a ottobre, a una categoria formale più ampia della sola lotta alla corruzione, sebbene quest’ultima rimanga centrale.

Prima di affrontare uno dei due argomenti, tuttavia, è importante stabilire cosa un comunicato del Politburo può – e cosa non può – rivelare a un pubblico esterno.

Come leggere un comunicato di riunione cinese

Secondo le convenzioni della comunicazione ufficiale cinese, espressioni come “la riunione ha sottolineato” e “la riunione ha evidenziato” sono generalmente intese come derivanti principalmente dalle osservazioni e dai giudizi del partecipante di più alto rango. Vengono quindi pronunciate a nome della riunione, trasformando tali giudizi nel suo consenso collettivo e nel suo esito istituzionale.

Il resoconto del Politburo relativo alla riunione presieduta da Xi Jinping può quindi essere inteso come una sintesi autorevole dei messaggi centrali contenuti nel discorso di Xi e delle conclusioni adottate dal Politburo. Non si tratta di verbali in cui vengono attribuite separatamente le posizioni dei diversi partecipanti.

Un comunicato, tuttavia, non è né la trascrizione della riunione né il testo integrale del discorso del leader supremo. Altre questioni potrebbero essere state discusse o approfondite senza comparire nel documento pubblicato. Chi è esterno non sa quanto sia stato omesso, né tantomeno cosa contenga il materiale non divulgato. Il testo pubblicato non deve mai essere confuso con la totalità della riunione.

Il confronto è quindi il metodo di interpretazione più utile: mettere a confronto il linguaggio più recente con quello di una riunione precedente, sostanzialmente comparabile. Tuttavia, il confronto presenta delle incertezze. Presuppone che i comunicati successivi presentino porzioni pressoché comparabili delle discussioni sottostanti, un aspetto che nemmeno gli esterni possono verificare. Una frase mancante può indicare un cambiamento di politica, ma a volte potrebbe anche riflettere una scelta editoriale.

Queste limitazioni rendono le conclusioni probabilistiche piuttosto che definitive. Ciò non rende l’intero esercizio vano. Il comunicato resta la versione pubblica più autorevole disponibile e deve essere trattato come tale.

“Altamente” non è una parola da usare a caso

Il primo segnale economico è l’istruzione di “attribuire grande importanza”/”prestare grande attenzione”/”dare forte enfasi” — 高度重视gaodu zhongshi — alle difficoltà e alle sfide che le operazioni economiche si trovano ad affrontare.

Nella lingua ufficiale cinese, l’aggiunta di gaodu , ovvero “in alto”, non è una mera formalità retorica. Aumenta il peso politico attribuito a un problema e comunica ai funzionari che esso richiede maggiore attenzione. La riunione del Politburo di aprile ha riconosciuto “alcune difficoltà e sfide”; quella di luglio ha incaricato il Partito-Stato di prestarvi “grande attenzione”. Il tono è chiaramente cambiato.

Lo stesso vale per la parte positiva della diagnosi. Ad aprile, il Politburo aveva affermato che l’economia aveva avuto un buon inizio, che i principali indicatori erano migliori del previsto e che la performance economica dimostrava resilienza e vitalità. A luglio, invece, si è sottolineato che i fattori trainanti della crescita stavano diventando nuovi e che la struttura stava migliorando. Non si è descritto esplicitamente l’economia nel suo complesso come stabile o in costante miglioramento.

L’omissione è degna di nota. La crescita del PIL nel secondo trimestre è rallentata dal 5% al ​​4,3%. Nella prima metà dell’anno, gli investimenti in immobilizzazioni sono diminuiti del 5,7% su base annua, gli investimenti privati ​​sono calati dell’8,5% e le vendite al dettaglio sono cresciute solo dell’1,3%. Le vendite al dettaglio si sono addirittura contratte a maggio, prima di tornare a una leggera crescita a giugno.

Nel frattempo, una forte ondata di vendite azionarie iniziata a metà luglio ha cancellato circa 10 trilioni di RMB di capitalizzazione di mercato in due settimane, spingendo gli istituti statali (il cosiddetto ” team nazionale “) ad effettuare acquisti e avviando consultazioni tra autorità di regolamentazione e operatori di mercato per stabilizzare la situazione. I mercati azionari erano chiaramente diventati un’ulteriore fonte di aspettative instabili.

Il comunicato continuava a riconoscere i progressi tecnologici e strutturali. Ma “nuovo” e “migliore” non erano più accompagnati da un altrettanto fiducioso “stabile”.

Da “sfruttare appieno” a “dare forza”

Il cambiamento più importante riguarda le istruzioni per la politica macroeconomica.

April ha esortato i funzionari a “fare buon uso e pieno delle politiche macroeconomiche” (用好用足yong hao yong zu) . Tale formulazione ha posto l’accento sull’attuazione: il quadro politico era già in atto e il compito immediato era quello di estrarne l’effetto desiderato.

Il quotidiano July afferma che le politiche macroeconomiche devono “produrre con forza e migliorare l’efficacia” (发力提效fali tixiao) . Invoca inoltre un aggiustamento anticiclico più incisivo e sforzi intensificati per espandere la domanda interna. Il cambiamento consiste nel passare dall’esaurimento del potenziale delle politiche esistenti alla richiesta di un effetto politico più incisivo.

Il modo in cui vengono trattati i cicli di politica economica rafforza il messaggio. La Conferenza centrale sul lavoro economico del dicembre 2025 aveva auspicato un rafforzamento sia dell’aggiustamento anticiclico che di quello trasversale. Ad aprile non si è fatto riferimento a nessuno dei due. A luglio si cita solo la politica anticiclica. La politica anticiclica risponde più direttamente alla debolezza del momento, mentre la politica trasversale attribuisce maggiore importanza al bilanciamento tra il sostegno attuale e le considerazioni di lungo termine. L’abbandono di quest’ultima suggerisce una maggiore urgenza nel breve periodo.

Ma la formulazione non stabilisce quanto sarà ampia la risposta. Il termine “anticiclico” copre una vasta gamma di possibili intensità. Luglio è più favorevole di aprile, ma sembra ancora lontano dalle istruzioni esplicite di settembre 2024 per ridurre i requisiti di riserva, attuare sostanziali riduzioni dei tassi di interesse, invertire la tendenza negativa del mercato immobiliare e dare impulso ai mercati azionari.

Il comunicato distingue invece tra due fasi. In primo luogo, la Cina dovrebbe “liberare completamente” gli effetti delle politiche esistenti. In secondo luogo, dovrebbe “formulare e introdurre tempestivamente politiche incrementali pragmatiche ed efficaci”.

La seconda frase rappresenta un significativo passo avanti rispetto alla formulazione del Premier Li Qiang del 13 luglio , che auspicava il pieno utilizzo delle politiche esistenti, pur continuando a “studiare e preparare” quelle aggiuntive. Le politiche incrementali sono passate dalla fase di preparazione a quella di possibile introduzione.

La politica fiscale si muoverà per prima

Il sostegno più immediato sarà di tipo fiscale. La riunione ha ordinato una spesa pubblica più rapida e un utilizzo più veloce dei proventi delle obbligazioni, unitamente a un’attuazione energica dei programmi 两重 (“Due Grandi”) e 两新 (“Due Nuovi”).

Il programma “Due Grandi” finanzia progetti a supporto delle principali strategie nazionali e delle capacità di sicurezza. Il programma “Due Nuovi” sostiene il rinnovo su larga scala delle attrezzature e la permuta di beni di consumo. L’urgenza è evidente nei dati sugli investimenti. Gli investimenti complessivi sono diminuiti del 5,7% nel primo semestre, gli investimenti in infrastrutture sono calati del 2,4% e gli investimenti privati ​​sono crollati dell’8,5%. La finestra di opportunità per invertire questa tendenza negativa entro la fine dell’anno si sta restringendo. Economisti di spicco, tra cui David Daokui Li dell’Università di Tsinghua e Kai Guo di CF40 , hanno sottolineato la stretta sulla spesa degli enti locali dovuta alla pressione del debito e al calo delle entrate.

Il rapporto include un riferimento alle ” sei reti “: acqua, moderne reti elettriche, potenza di calcolo, comunicazioni di nuova generazione, condotte sotterranee urbane e logistica. È in questi settori che potrebbe confluire gran parte degli investimenti accelerati.

Il linguaggio della politica monetaria è in qualche modo più favorevole rispetto ai primi segnali di questo mese provenienti dalla Banca popolare cinese. Il Politburo ha chiesto un uso globale e un tempestivo adeguamento degli strumenti di politica monetaria.

Poiché in Cina la banca centrale attua, anziché determinare autonomamente, la linea generale di politica monetaria, le dichiarazioni del Politburo hanno un peso maggiore rispetto all’assenza di chiari segnali di allentamento nelle precedenti comunicazioni della PBOC. La probabilità di un allentamento monetario nella seconda metà dell’anno è quindi aumentata considerevolmente.

Il sostegno ai consumi rimane orientato all’offerta

Il paragrafo relativo ai consumi è sorprendentemente conciso. Invita ad ampliare l’offerta di qualità per soddisfare le esigenze dei diversi gruppi e a sfruttare il potenziale del consumo di servizi.

Questo approccio si basa prevalentemente sull’offerta. Invece di affrontare direttamente l’insufficiente potere d’acquisto attraverso ingenti trasferimenti alle famiglie, la politica si concentra sull’offerta di servizi migliori e in maggiore quantità che i consumatori desiderano ma che, come presuppone costantemente la peculiare logica di Pechino, non riescono ad ottenere facilmente. I settori che probabilmente ne beneficeranno sono: l’assistenza agli anziani, l’assistenza all’infanzia, la sanità, il turismo e i servizi culturali.

Ciò segna anche un graduale spostamento dalla stimolazione dei consumi di beni a quella dei servizi. I sussidi per la permuta di veicoli usati si sono dimostrati efficaci nel generare aumenti immediati degli acquisti, ma i loro effetti si indeboliscono quando l’intensità dei sussidi diminuisce. Possono anche interrompere i normali cicli di sostituzione anticipando la domanda futura. Il calo delle vendite al dettaglio a maggio ha illustrato la difficoltà di sostenere la crescita una volta esaurito l’impulso iniziale dei sussidi. Il mercato automobilistico cinese si avvia a registrare il peggior anno dal 2021, con un crollo delle vendite del 20% nella prima metà dell’anno.

Il programma “Due Nuovi” significa che il sostegno al commercio continuerà. Tuttavia, durante la riunione non è stata annunciata alcuna espansione significativa dei sussidi, né tantomeno un potenziamento della sicurezza sociale o misure a sostegno del reddito familiare, come auspicato in generale dagli economisti pro-mercato, né una deregolamentazione, che è scomparsa dal repertorio politico cinese.

Il pareggio commerciale raggiunge il livello del Politburo

Una frase esternamente significativa merita più attenzione di quella che potrebbe ricevere inizialmente. L’incontro ha invitato la Cina ad espandere lo spazio per una cooperazione economica e commerciale internazionale reciprocamente vantaggiosa e a “promuovere uno sviluppo commerciale equilibrato”.

Il concetto di equilibrio commerciale non è del tutto nuovo nella politica cinese di quest’anno, dato che il surplus commerciale della Cina è aumentato significativamente, causando allarme in Europa. Nel suo rapporto di lavoro di marzo , il premier Li ha auspicato un’espansione attiva delle importazioni e la promozione di un commercio più equilibrato. I funzionari cinesi hanno recentemente sostenuto un ” riequilibrio al rialzo ” degli scambi commerciali tra Cina e UE, espandendo le importazioni e nuove aree di cooperazione anziché ridurre le esportazioni cinesi.

Ma la sua comparsa in un comunicato economico del Politburo conferisce al concetto un peso politico maggiore. È ragionevole interpretarlo in parte come una risposta alla crescente preoccupazione tra i partner commerciali della Cina, soprattutto in Europa, per la continua espansione del surplus commerciale cinese.

La formulazione è tuttavia attentamente studiata. Non ammette alcuna colpa, non accetta le affermazioni straniere sulla sovraccapacità produttiva cinese (” il cosiddetto problema della sovraccapacità “, secondo il Ministero del Commercio di questa settimana) né impegna la Cina a una riduzione numerica del suo surplus.

Il messaggio più probabile è più circoscritto: la leadership riconosce che i crescenti squilibri commerciali stanno diventando un vincolo strategico per il contesto economico esterno della Cina e vuole affrontare il problema attraverso un maggiore volume complessivo di scambi reciprocamente vantaggiosi, più importazioni, servizi e investimenti bilaterali, non attraverso la soppressione delle esportazioni cinesi competitive.

La proprietà comporta dei rischi; la tecnologia genera crescita

La proprietà ha ricevuto solo una breve istruzione: 稳定房地产市场 “stabilizzare il mercato immobiliare”. April aveva detto di “sforzarsi di stabilizzarlo”.

I mercati dei capitali hanno ricevuto un linguaggio un po’ più forte: approfondire le riforme in materia di investimenti e finanziamenti e “migliorare la resilienza e la fiducia del mercato”. Rispetto all’appello di aprile a “stabilizzare e rafforzare la fiducia”, la “resilienza” aggiunta appare reattiva e difensiva, probabilmente riflettendo la svendita di luglio. Ma resta ben al di sotto delle istruzioni di settembre 2024 di “sforzarsi di rilanciare” il mercato.

Sia il mercato immobiliare che quello dei capitali compaiono nella sezione dedicata alla costruzione di una “barriera di sicurezza”, insieme al debito locale e alle piccole istituzioni finanziarie. Vengono considerati principalmente come rischi da contenere e come strumenti per stabilizzare le aspettative, non come i motori privilegiati dell’espansione.

Il contrasto con la tecnologia e l’industria è netto. Sebbene la domanda interna appaia per prima nell’ordinamento formale dei compiti, il paragrafo sull’industria utilizza un linguaggio molto più concreto e incisivo: accelerare la costruzione di un moderno sistema industriale, fornire un sostegno stabile a lungo termine alla ricerca di base, raggiungere scoperte tecnologiche all’avanguardia, sviluppare le industrie del futuro, creare nuove industrie portanti, espandere “AI Plus” e modernizzare le industrie tradizionali.

Durante la riunione è stata inoltre ordinata la prosecuzione delle azioni contro la concorrenza di tipo “involuzionistico” e si è auspicata una regolamentazione nazionale unificata del mercato. Non si tratta di un arretramento rispetto alla politica industriale, bensì di uno sforzo per controllare le guerre dei prezzi, gli investimenti locali superflui, il protezionismo e i mancati pagamenti da parte delle imprese, preservando al contempo la più ampia strategia di ammodernamento tecnologico e industriale.

Il Quinto Plenum porrà al centro dell’attenzione la disciplina di partito, ovvero la lotta alla corruzione.

L’economia era solo uno dei due temi principali della riunione. Il primo paragrafo del resoconto, a mo’ di riassunto, annunciava che il Quinto Plenum del XX Comitato Centrale si sarebbe riunito a Pechino in ottobre. Il suo ordine del giorno principale avrebbe incluso una relazione del Politburo al Comitato Centrale e l’esame di “diverse questioni importanti riguardanti il ​​costante progresso della piena e rigorosa autogoverno del Partito”.

Non si tratta di un elemento secondario aggiunto dopo la discussione economica; compare nel riassunto iniziale e viene poi elaborato in due paragrafi completi prima che il comunicato passi ad affrontare l’argomento dell’economia.

In quei paragrafi si afferma che la piena e rigorosa autogoverno del Partito ha prodotto importanti risultati sin dal XVIII Congresso del Partito, quando Xi è diventato il leader supremo della Cina, ma ora si trova ad affrontare “molte nuove circostanze e nuovi problemi”. Il Partito deve affrontare i problemi più rilevanti del proprio sviluppo e consolidare quello che il comunicato descrive come un ambiente politico favorevole, creato attraverso una governance rigorosa.

Formalmente, un’autogoverno di Partito completo e rigoroso va oltre la semplice lotta alla corruzione. Comprende la disciplina politica, la conformità ideologica, il controllo organizzativo, la condotta dei quadri, l’attuazione delle direttive centrali e il rapporto tra il Partito e il pubblico.

In termini politici concreti, tuttavia, la lotta alla corruzione è al centro di tutto. I riferimenti alla preservazione della “purezza” del Partito, alla risoluzione dei problemi più rilevanti, al mantenimento di un approccio inflessibilmente rigoroso e al miglioramento dei meccanismi di controllo interno indicano tutti la continua indagine e punizione della corruzione e delle violazioni disciplinari.

La tempistica fornisce un importante possibile contesto. Secondo la Commissione Centrale per l’Ispezione Disciplinare (CCDI) e la Commissione Nazionale di Vigilanza , gli organi di controllo del Partito e dello Stato, nel primo semestre del 2026 sono stati avviati procedimenti contro 50 funzionari di livello provinciale o ministeriale e superiore. A 74 funzionari di pari livello sono state inflitte sanzioni disciplinari, di natura partitica o amministrativa. Le due cifre si riferiscono a fasi diverse del processo disciplinare e non vanno sommate, ma rappresentano i massimi storici per il primo semestre dal 2020