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Da tempo sostengo che il piano di Trump per uscire dalla guerra per procura anglo-sionista contro la Russia sia motivato da un disperato bisogno di risparmiare risorse – militari e finanziarie – per altre sfide. Quanto disperato possa essere Trump lo si può giudicare dalle affermazioni contenute in questo rapporto:
Il presidente degli Stati Uniti invia inviati a Mosca con un piano di pace che riconosce i guadagni della Russia in guerra
ESCLUSIVA: Secondo quanto appreso dal Telegraph, Donald Trump ha inviato il suo inviato di pace Steve Witkoff e il genero Jared Kushner a fare un’offerta diretta a Vladimir Putin a Mosca.
L’idea, a mio avviso, è quella di consolidare le risorse statunitensi mentre Trump cerca di riformare una solida base per mantenere l’egemonia globale. La mia tesi è che prendere il controllo delle vaste risorse del Venezuela – con una forma o l’altra di intimidazione – potrebbe rafforzare il dollaro fornendo garanzie immediate e necessarie. Lo stesso ragionamento si applica al Medio Oriente, ma sottomettere l’Iran per stabilire un’egemonia statunitense incontrastata sulle risorse energetiche regionali è difficile. Il risultato è che gli Stati Uniti si trovano di fronte alla possibilità di guerre difficili in due regioni ampiamente separate, se l’intimidazione non funziona. In patria, Trump si scontra con un profondo scetticismo riguardo a questo schema:
Max Blumenthal @MaxBlumenthal
25 novembre
Secondo un nuovo sondaggio YouGov, solo una piccola frazione di americani sostiene una guerra per un cambio di regime in Venezuela o crede alla menzogna ufficiale sul narcotraffico.
I sondaggi stanno inviando chiari segnali d’allarme a Trump sui pericoli per la continuità del suo regime che ulteriori avventure all’estero rappresentano. Testimoniano una pericolosa mancanza di fiducia da parte dell’opinione pubblica, nonostante l’incessante martellamento della propaganda.
Ciò che contribuisce al senso di disperazione è il timore che gli Stati Uniti si trovino di fronte alla madre di tutte le bolle: la bolla dell’intelligenza artificiale. Molti credono che la retorica e le azioni di Trump – più di recente, il suo ordine esecutivo Genesis, che sembra un salvataggio dell’intelligenza artificiale – siano mirate a mantenere viva quella bolla. Per riuscirci, occorrono quantità di denaro sempre maggiori. Di recente, Doug Macgregor ha sollevato questa preoccupazione rispondendo al commento del giudice Nap sui prestiti per pagare gli interessi sul debito statunitense:
Bene, Colonnello, spendiamo mille miliardi di dollari all’anno per il servizio del debito , per pagare gli interessi alle persone che hanno acquistato i nostri titoli. E da dove prendiamo quei mille miliardi? Li prendiamo in prestito. Ora, per quanto tempo ancora potrà esistere un’entità che prende in prestito denaro per pagare gli interessi sul denaro preso in prestito?
Ebbene, il signor Bessent sta anche trasferendo silenziosamente ingenti quantità di liquidità sui mercati del private equity, perché sono molto vicini al collasso. Per farlo, ha sfruttato la proverbiale finestra di riacquisto. In questo momento, stanno accadendo molte più cose, lontane dagli occhi del popolo americano, di quanto il popolo americano stesso creda. Tutto questo potrebbe improvvisamente crollare…
Questo grafico dovrebbe fornire un’idea di cosa sta parlando Mac, oltre a spiegare la disperata ricerca di fondi da parte di Trump e il tentativo di mantenere l’apparenza di averli raccolti – ne parleremo più avanti, con Sean Foo. Questo spiega anche mosse come l’inversione di rotta nel giro di poche settimane – dal divieto di vendita di chip Nvidia in Cina all’improvviso aumento delle vendite:
La lettera di Kobeissi @KobeissiLetter
NOTIZIA DELL’ULTIMO MINUTO: il debito marginale degli Stati Uniti è balzato di 57,2 miliardi di dollari a ottobre, raggiungendo il record di 1,2 trilioni di dollari.
…
La lettera di Kobeissi @KobeissiLetter
1 ora
Ora abbiamo:
1. Trump afferma che manterrà le azioni a livelli record
2. 600 miliardi di dollari all’anno in Magnificent 7 CapEx
3. La Fed taglia i tassi di interesse a un tasso di inflazione superiore al 3%
4. La spesa globale per le infrastrutture di intelligenza artificiale è di 1 trilione di dollari all’anno
5. La Fed porrà fine al Quantitative Tightening tra 2 giorni
6. Deficit di spesa degli Stati Uniti a >6% del PIL degli Stati Uniti
7. Nvidia è più grande di tutti i mercati azionari nazionali tranne 5
8. Record di riacquisti societari da 1,2 trilioni di dollari in arrivo nel 2026
9. Trump afferma che “taglierà completamente” le tasse sul reddito
10. Trump promette assegni di stimolo da 2.000 dollari nel 2026
Come puoi contrastare questo slancio?
Con queste premesse, ecco il punto di vista scettico di Sean Foo sulla possibilità che tutto questo possa funzionare:
La corsa alla tecnologia si sta intensificando e la Cina ha appena lanciato la sua nuova soluzione di intelligenza artificiale. Si tratta di un nuovo chatbot che si confronterà con ChatGPT di OpenAI. GPT è stata l’app di intelligenza artificiale più veloce a raggiungere 100 milioni di utenti. Ha superato 1 milione in 5 giorni e ha raggiunto i 100 milioni in soli 2 mesi. Inoltre, ha oltre 800 milioni di utenti attivi a settimana. Quindi, la crescita è esponenziale. L’adozione è fondamentale e la velocità è fondamentale.
Ora, la Cina sta iniziando a creare un proprio chatbot per competere con GPT. Questo dimostra come Pechino abbia la capacità di sviluppare l’intelligenza artificiale per la propria economia e per il Sud del mondo. Sono necessari strumenti e supporto occidentali. La nuova app Qwen AI di Alibaba ha appena ricevuto oltre 10 milioni di download durante la settimana del lancio. Le azioni dell’azienda sono aumentate di quasi il 5%. Questa nuova app AI non è solo un’aggiunta al business di Alibaba. Certo, cambierà la piattaforma di shopping e stimolerà molte vendite al dettaglio, ma l’obiettivo è creare un agente AI completamente funzionante. Inizierà in Cina, ma, a breve, si espanderà a livello globale con una versione per l’estero.
Ora, rispetto a ChatGPT, la Cina ha un grande vantaggio: è open source. Grazie all’open source, Qwen può offrire maggiore flessibilità e può essere facilmente personalizzato. Quindi le aziende possono facilmente adattarlo al proprio caso d’uso. Che si gestisca un negozio o una rete elettrica, Qwen è più flessibile. È anche gratuito in molti casi. Inoltre, il modello è ottimizzato per un minore consumo di risorse. Non è necessario bruciare un sacco di soldi, potenza di calcolo o energia per mantenerlo in funzione. E questo lo mette in contrasto con il modello statunitense, che è closed source. Inoltre, utilizzare GPT su larga scala costa [una bomba?] rispetto ai modelli cinesi. E questo significa che se l’intelligenza artificiale cinese riuscisse a raggiungere la parità di intelligenza con i modelli statunitensi, attraverserebbe rapidamente la curva di adozione.
Ottenere utenti non sarà più un problema una volta che Pechino avrà colmato l’ultimo gap di intelligence. Confrontando i modelli open source tra Stati Uniti e Cina, la partita è già vinta. Llama è un modello di intelligenza artificiale open source simile a Qwen. È sviluppato da Meta Platforms, l’azienda di Facebook. Per oltre 18 mesi, Llama ha dominato agilmente il modello cinese. Ma a luglio, i download di Qwen sono improvvisamente schizzati alle stelle. I download sono raddoppiati in un solo trimestre, superando quelli di Llama con quasi 400 milioni di download. I sistemi basati su Qwen ora rappresentano il 40% dei nuovi modelli linguistici. La quota di mercato di Meta è diminuita del 15%.
Questo è terrificante per l’IA statunitense per una serie di ragioni. Gli Stati Uniti stanno combattendo una battaglia in salita. Non hanno una base industriale o un ecosistema di vendita al dettaglio come quello cinese per sfruttare il vero potere dell’IA. Il solo settore dei pagamenti cinese è una strada incredibile per promuovere l’adozione dell’IA tra le masse. E questo tralascia tutti gli sviluppatori. Stiamo parlando di persone normali, tu ed io, che usano l’IA. La Cina può guidare l’utilizzo dell’IA perché ha un sistema di pagamento unificato all’interno del Paese. La maggior parte delle transazioni in Cina viene effettuata tramite WeChat o Ali Pay. Oltre 1 miliardo di persone in Cina utilizza solo WeChat per i pagamenti, ovvero l’85% degli acquirenti. Alibaba è al primo posto, il che significa che ha la base di clienti da influenzare e da cui raccogliere dati. Tutto questo avvantaggia utenti, aziende e sviluppatori che utilizzano il modello Qwen.
In effetti, Jensen Huang ha appena ammesso la grande minaccia dell’intelligenza artificiale proveniente dalla Cina. La natura open source ne consente un’adozione su larga scala con pochissime resistenze da parte del resto del mondo:
Huang: La Cina ha un’ottima tecnologia di intelligenza artificiale. Hanno molti ricercatori in questo campo. Infatti, il 50% dei ricercatori di intelligenza artificiale del mondo si trova in Cina e sviluppano un’ottima tecnologia di intelligenza artificiale. Infatti, i modelli di intelligenza artificiale più popolari al mondo oggi sono modelli open source provenienti dalla Cina , e quindi si stanno evolvendo molto, molto velocemente. Gli Stati Uniti devono continuare a muoversi a una velocità incredibile. Altrimenti, il mondo è molto competitivo.
E questo introduce un grosso problema per gli Stati Uniti. Stanno bruciando enormi quantità di denaro contante nel tentativo di mantenere vivo il sogno. Centinaia di miliardi solo nei data center, e questo disastro è finanziato da un debito elevato a tassi di interesse elevati. Aziende cinesi come Alibaba possono combattere la guerra in modo sostenibile sfruttando i ricavi dei clienti. È un modello molto diverso. Come abbiamo detto prima, gli Stati Uniti stanno cercando di creare Skynet e di correre il più velocemente possibile utilizzando denaro preso in prestito. Ma a meno che non si raggiunga improvvisamente l’AGI , si andrà in crash. Alla fine ci si scontrerà con un muro di insolvenze.
Alibaba prevede di trasformare Qwen in un agente di intelligenza artificiale completamente operativo. Ciò significa consentire ai clienti di fare acquisti a mani libere. Costruirà un ecosistema più ampio attorno ad esso. Ciò significa mappe, viaggi, prenotazioni e persino formazione. È possibile perché esiste già un’ampia base di utenti unificata. È lo stesso motivo per cui l’intelligenza artificiale in generale può crescere più rapidamente in Cina: perché hanno già una base industriale esistente. Se guardiamo alla recente svendita di intelligenza artificiale, Alibaba si è comunque alimentata meglio. È ancora in crescita del 10%, mentre altri come Meta sono in calo di quasi il 20%. Il mercato comprende la differenza fondamentale. La Cina sta giocando la partita dell’intelligenza artificiale in modo sostenibile. Il vantaggio sta nelle applicazioni nella vita reale , o in quella che viene chiamata “influenza dell’intelligenza artificiale”. Gli Stati Uniti, tuttavia, stanno alimentando la loro crescita attraverso debito e deficit. Se la Cina riesce a promuovere l’adozione di massa, soprattutto per i consumatori di tutti i giorni, ciò eserciterà una forte pressione sui ricavi dell’intelligenza artificiale negli Stati Uniti. E senza guadagni, come si può ripagare il debito?
Prendiamo ad esempio i ricavi di Open AI. Si sono impegnati a investire oltre mille miliardi di dollari nello sviluppo dell’intelligenza artificiale. Sono 1.000 miliardi di dollari. Sembra fantastico, ma finora il loro fatturato annuo è stato di soli 13 miliardi di dollari. Inoltre, oltre il 70% di questo deriva dagli abbonamenti consumer per controllare GPT. Persone che pagano 20 dollari al mese per usare GPT con meno restrizioni. Il che solleva la domanda: cosa succederà quando la Cina creerà un modello consumer più economico? Non è un salto passare dall’open source al closed source consumer. Le soluzioni cinesi indeboliranno sicuramente ChatGPT e ridurranno notevolmente i ricavi di Sam Altman.
Bene, ecco cosa lega tutto questo alla mia introduzione:
Ecco perché Trump sta cercando di prendere il controllo della Fed. Deve abbassare i tassi di interesse a tutti i costi per evitare un’implosione. Prendere in prestito denaro deve diventare più economico per le aziende di intelligenza artificiale per rifinanziare il loro debito. Non c’è altra opzione. Ora la Federal Reserve sarà ancora più in debito con Trump. Kevin Hasset, che fa parte della banda di Trump, è il favorito per la presidenza della Fed. In altre parole, potrebbe benissimo sostituire Jerome Powell a maggio del prossimo anno, il 2026. Se non lo sapevate o non sapete chi è Hasset, è un consulente economico con un’enorme passione. Vive e respira tagli dei tassi di interesse. Ed ecco la parte esilarante.
Il processo di selezione per il prossimo presidente della Fed sarà guidato nientemeno che da Scott Bessent. Ora, sono sicuro che sarà imparziale e sceglierà la persona migliore per l’incarico. </sarc> Questo è un disastro assoluto. Se pensate che il mercato o la tendenza alla svalutazione siano finiti, signore e signori, probabilmente non lo sono. La Fed inizierà a essere riempita dalla squadra di Trump. Abbiamo già Steven Miran lì. Da tempo invoca un dollaro più debole. Crede che renderà il settore manifatturiero statunitense più competitivo, e questo si tradurrà in massicci tagli dei tassi. E se pensate che questo disastro non possa peggiorare ulteriormente, Bessent seguirà sicuramente la volontà di Trump. Chiunque sia la scelta, possiamo aspettarci che Bessent segua gli ordini.
D: Non accetterai quel lavoro?
Bessent: Brett, credo che ci siano 340 milioni di americani al giorno d’oggi. Credo di poter affermare con certezza che non sarò io il presidente della Fed. Credo che il presidente Trump sarà un ottimo presidente della Fed. Ha una mentalità aperta. Capisce la politica monetaria meglio di quanto molti altri possano capire.
Quanto tempo ci vorrà prima che venga presa la decisione? Beh, potrebbe arrivare anche a Natale, ovvero tra meno di 30 giorni, il che significa che i mercati potrebbero subire uno shock enorme. Se Hasset dovesse entrare, sicuramente nel 2026, assisteremo a tagli massicci. Questo sarà ribassista per il dollaro. Trump ripristinerà il vostro denaro e causerà un problema di inflazione più grave in futuro, inclusa l’inflazione degli asset. Il problema qui è il divario di disuguaglianza. I ricchi diventeranno molto più ricchi con tutti i tagli dei tassi , e questo non può continuare per sempre. Il controllo di Trump sulla Fed farà precipitare la situazione.
Dal 1965, la classe media statunitense è stata schiacciata fino a scomparire. Si è ridotta di 11 punti percentuali, arrivando ad appena il 45%. Un bilancio familiare di base supera ora le sei cifre, il che è assurdo. I costi per l’assistenza all’infanzia, l’alloggio, il cibo e l’assistenza sanitaria sono in aumento. Cosa succederebbe se i tassi di interesse scendessero, innescando un crollo del dollaro? Tutte le importazioni costerebbero di più e metterebbero ulteriormente sotto pressione la classe media. Gli unici beneficiari sarebbero i detentori di attività finanziarie [i ricchi].
Questa è la realtà nascosta: Trump non lo sta facendo per te e per me. Si tratta di mantenere l’impero anglo-sionista.
Non mi piace, ma questa è la realtà. Trump non sta cercando di invertire la rotta. Le sue politiche, ironicamente, stanno accelerando i tempi.Mentre l’economia marcisce, il mercato azionario statunitense è in piena espansione. Ma questa biforcazione può durare per sempre?
I tagli ai tassi sono solo una parte della storia. Un’altra narrazione che alimenta questa esuberanza è la promessa di Trump di 21.000 miliardi di dollari in investimenti globali. Secondo alcuni report, c’è un grosso buco nelle promesse di Trump.
Non ci sorprende, ma queste informazioni sono incluse nei prezzi di tutte le azioni. Mancano oltre 11 trilioni di dollari, forse anche di più. E per quelli trovati sul sito web della Casa Bianca, solo 7 trilioni di dollari potrebbero avere una parvenza di realtà. Il che significa che se il buco nero da 14 trilioni di dollari non viene risolto, abbiamo un grande divario di valutazione da giustificare. È come dire al quartiere che hai vinto un milione di dollari e che organizzerai una festa di quartiere la prossima settimana. Tutti applaudono. Pugni alzati al cielo. Tutti si preparano a festeggiare il prossimo fine settimana. Ma non hai i soldi. Quindi o annulli la festa e deludi le speranze di tutti, oppure prendi in prestito i soldi per organizzare la festa, indebitandoti .
È una situazione senza via d’uscita. E bisogna capire la portata di tutto questo. L’economia statunitense potrebbe essere destinata a subire un’enorme [?] perdita, a partire da 7.000 miliardi di dollari, che da sola contribuirà in modo significativo al PIL statunitense. Se tutti i progetti saranno completati secondo i tempi previsti, ci aspettiamo un ulteriore 5% del PIL all’anno. Metà del pacchetto di salvataggio pandemico è paragonabile al boom ferroviario degli anni ’80 del XIX secolo, ed è più grande del piano di salvataggio di Obama del 2008. È una quantità di denaro incredibile.
Ma quanto di tutto questo è scontato nei prezzi delle azioni statunitensi? E che dire dei restanti 14.000 miliardi di dollari in promesse amorfe?
Ricordate questo discorso iconico:
Trump: Abbiamo investito oltre 17 trilioni di dollari nel nostro Paese in nove mesi. Ora siamo quasi pronti a superare i 18. Ed entro la fine dell’anno, avremo investito nel nostro Paese circa 20-21 trilioni di dollari. Si tratta di una cifra 10 volte superiore a quella più alta mai investita in qualsiasi Paese prima d’ora. È la cifra più alta, per esempio, quindi se ne abbiamo 20 o 21 in un anno, 21 trilioni, pensate a cosa sono. Sono le fabbriche di automobili, è l’intelligenza artificiale, è tutto. Stanno tutti tornando.
Non si può inventare questa roba. E se i soldi non arrivassero? L’intera economia e i mercati subirebbero un duro colpo. Molti investimenti nel settore manifatturiero svanirebbero nel nulla. E, cosa ancora più importante, i fondi destinati all’intelligenza artificiale potrebbero semplicemente esaurirsi.
Ora anche l’escalation globale di Trump non sta funzionando. Molti Paesi, dalla Corea del Sud al Giappone fino all’Europa, lo stanno prendendo in giro. Se consideriamo le promesse di investimenti sovrani, non ci sono abbastanza soldi in gioco.
Potrebbero esserci 900 miliardi da Corea e Giappone, ma molti di questi sono prestiti che devono essere restituiti. Non sono soldi gratis, gente. Dall’UE, meno di 41 miliardi di dollari. Dai sauditi, meno di 26 miliardi di dollari. Dagli Emirati Arabi Uniti, solo 61 miliardi. Niente di tutto questo può colmare il buco nero di 14 trilioni di dollari di Trump. Non ci sono abbastanza soldi per le estorsioni in giro, e i paesi non sono poi così stupidi. Dare soldi a Trump significa negare il capitale alla propria economia.
Quindi, tenete presente che il 2026 potrebbe essere il giorno del giudizio. Trump ha davvero bisogno che i soldi arrivino. Altrimenti, come possiamo giustificare tutte le valutazioni elevate delle azioni statunitensi? Semplicemente non ha senso a questo punto . Ma fatemi sapere cosa ne pensate. L’intelligenza artificiale cinese farà scoppiare la bolla tecnologica contro Trump? Otterrà i suoi 21 trilioni di dollari l’anno prossimo? Fatemelo sapere nei commenti qui sotto.
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