La prossima frontiera della crescita: la sintesi di energia, tecnologia e finanza. Di Karl Sanchez
La prossima frontiera della crescita: la sintesi di energia, tecnologia e finanza.
Un articolo di Nelson Wong Wai-Wai, vicepresidente del Centro di studi strategici e internazionali di Shanghai.
| Karl Sanchez19 luglio |
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Considerata la promozione decisamente positiva dell’integrazione e dello sviluppo sino-russo da parte dei due accademici citati negli ultimi due articoli, questa idea e la sua diffusione non sorprendono, poiché gli eventi rendono l’ovvio più evidente che mai. L’idea proposta, pubblicata da Russia in Global Affairs, non è destinata esclusivamente a Russia e Cina, ma può essere adottata da molte nazioni, come afferma l’autore:
Integrando profondamente energia, tecnologia e finanza, stiamo aprendo la strada a quello che si potrebbe definire un “dividendo di efficienza” e un “premio verde”: un vero e proprio nuovo spazio di crescita, che non richiede lo sviluppo di nuove terre, ma solo un nuovo modo di pensare. [Enfasi mia]
L’autore non è l’unico ad aver descritto la formazione di una simile relazione. La sua differenza risiede nella capacità di promuovere attivamente questa formulazione, data la sua posizione. È inoltre evidente che l’Impero degli Stati Uniti Fuorilegge non rinuncerà pacificamente alla sua posizione egemonica: non si tratta di una vera e propria “contrazione”. Per coloro che governano quell’Impero, i benefici superano di gran lunga qualsiasi altro aspetto, come dimostra la continua negligenza nei confronti di gravissimi problemi all’interno della Metropoli e il rifiuto della legge e della moralità. Pertanto, questa nuova regione o ecosistema in crescita può essere vista come un modo per aggirare l’egemonia e accelerarne la caduta. Ora passiamo al saggio:
Per decenni, la globalizzazione ha seguito uno schema ben preciso. L’energia è servita da strumento geopolitico, la tecnologia è diventata fonte di frammentazione e la finanza è stata sempre più utilizzata come arma. Tuttavia, questo schema è giunto al termine. La questione non è più come rafforzare il vecchio modello, ma dove si trovi il prossimo orizzonte di sviluppo di alta qualità.
La risposta non va cercata in qualche territorio inesplorato ai margini della mappa. Si trova negli spazi tra i settori. Oggi, le inefficienze derivano dal lavorare in aree isolate. Le maggiori opportunità si aprono grazie all’interconnessione. Integrando profondamente energia, tecnologia e finanza, apriamo quello che si potrebbe definire un “dividendo di efficienza” e un “premio verde”: un vero e proprio nuovo spazio di crescita, che non richiede lo sviluppo di nuove terre, ma solo un nuovo modo di pensare. Non si tratta di sottigliezze tecniche per specialisti. È un imperativo strategico per qualsiasi economia che voglia crescere senza essere ostaggio delle vecchie regole della competizione a somma zero.
Per la Cina e la Russia, questo riveste un’importanza particolare. Entrambi i paesi stanno ripensando il proprio ruolo in un mondo multipolare. Entrambi si trovano ad affrontare la necessità di diversificare le proprie economie e le partnership esterne. Ed entrambi possiedono risorse complementari che, se adeguatamente integrate, potrebbero trasformare l’idea astratta di un “nuovo spazio” in un motore concreto di reciproco vantaggio.
Perché il vecchio modello non funziona più
Siamo onesti riguardo alla situazione attuale. Il modello tradizionale di globalizzazione presupponeva che l’energia potesse essere garantita attraverso il controllo territoriale, che la tecnologia si sarebbe diffusa naturalmente oltre i confini e che la finanza sarebbe rimasta un facilitatore neutrale degli scambi commerciali. Nessuna di queste ipotesi si è avverata. Le catene di approvvigionamento energetico sono diventate focolai di rivalità. Le tecnologie avanzate sono bloccate da controlli sulle esportazioni e barriere di sicurezza. I sistemi finanziari vengono utilizzati sia per punire che per aiutare. Per quanto ci dispiaccia questo sviluppo, non possiamo ignorarlo.
Di conseguenza, ci troviamo in un mondo caratterizzato da un alto grado di conflitto e da un basso livello di fiducia.
C’è la tentazione di chiudersi ancora di più in se stessi: accumulare risorse energetiche, bandire le tecnologie straniere e usare la propria valuta come arma. Questa tentazione va contrastata, non perché sia moralmente sbagliata, ma perché è economicamente autodistruttiva. [È proprio quello che sta facendo l’Impero statunitense fuorilegge.] Il vero costo della frammentazione è invisibile, ma enorme. Ogni ora di inattività di una fonte di energia rinnovabile perché la rete non riesce a gestire la sua variabilità, ogni anno in cui una promettente tecnologia di accumulo energetico attende i finanziamenti perché non rientra nei parametri del sistema bancario, ogni tonnellata di carbonio che non viene conteggiata perché i paesi non riescono a mettersi d’accordo su chi debba pagare, rappresenta un fallimento dell’integrazione. Ed è proprio lì che si trova il nuovo spazio per la crescita.
Per la Cina e la Russia, questa logica è particolarmente rilevante. La Russia possiede vaste risorse energetiche, tra cui gas naturale, petrolio e minerali critici per batterie ed energie rinnovabili. La Cina vanta le maggiori capacità al mondo nella produzione di energia solare, nella tecnologia di rete e nelle infrastrutture digitali.
Nessun Paese può completare la transizione energetica da solo. La Russia ha bisogno di diversificare le sue esportazioni al di là dei mercati tradizionali e della semplice vendita di idrocarburi grezzi. La Cina ha bisogno di energia affidabile, economica e pulita per alimentare i suoi macchinari industriali. La risposta ovvia non è solo comprare e vendere, ma costruire insieme.
Energia e tecnologia: dalla volatilità agli asset
Cominciamo dal rapporto tra energia e tecnologia, dove l’attrito è più evidente. Il rapido sviluppo dell’energia eolica e solare ha creato un problema ben noto: le energie rinnovabili funzionano in modo intermittente, mentre i nostri sistemi energetici necessitano di stabilità. Per decenni, il settore ha operato secondo un modello “la fonte segue il carico”, in cui la produzione regola passivamente la domanda. Una nuvola proietta un’ombra sulla centrale solare e la turbina a gas dovrebbe entrare in funzione. Il vento cala e la centrale a carbone deve compensare. Questo sta diventando sempre più costoso man mano che la quota di energie rinnovabili cresce oltre la capacità per cui i sistemi energetici tradizionali sono stati progettati.
La soluzione consiste nel trasformare il modello passivo in uno attivo, passando da un modello in cui “la fonte segue il carico” a un modello in cui “l’interazione tra fonte e carico”. Ciò significa utilizzare l’intelligenza artificiale per prevedere le condizioni meteorologiche e la domanda, implementare inverter intelligenti e sistemi di accumulo di energia distribuiti, e inviare segnali di prezzo in tempo reale che incoraggino fabbriche e famiglie a spostare i consumi nei momenti in cui splende il sole e soffia il vento.
In altre parole, il sistema energetico si sta trasformando da un sistema unidirezionale a un mercato bidirezionale.
In questo contesto, la partnership tra Cina e Russia ha il potenziale per essere trasformativa. La Russia possiede ricche riserve di gas naturale, che possono fungere da combustibile di transizione flessibile in attesa che l’energia proveniente da fonti rinnovabili aumenti. Ancora più importante, la Russia ha un enorme potenziale inesplorato per l’energia eolica e solare, soprattutto nelle regioni meridionali e dell’Estremo Oriente. La Cina ha la capacità produttiva per la produzione su larga scala di pannelli solari, turbine eoliche e sistemi di accumulo energetico, nonché le competenze digitali per costruire reti intelligenti. Combinando le risorse energetiche russe con la tecnologia e la capacità produttiva cinesi, i due Paesi potrebbero creare un sistema energetico integrato a basse emissioni di carbonio, un obiettivo che nessuno dei due potrebbe raggiungere da solo. Non si tratta di beneficenza o di retorica ostentata, ma di puro pragmatismo economico. Di conseguenza, un sistema di questo tipo sarebbe più stabile, efficiente e sostenibile di qualsiasi altro sistema basato sulla semplice estrazione di risorse.
Tecnologia e finanza: l’importanza del capitale paziente
Ma la tecnologia non può crescere su larga scala senza un’adeguata architettura finanziaria. Le tecnologie dei materiali – idrogeno verde, fusione nucleare, sistemi avanzati di accumulo di energia, energia solare di nuova generazione – richiedono lunghi cicli di sviluppo, ingenti investimenti iniziali e ammettono alti tassi di fallimento. Gli istituti di credito tradizionali le evitano perché misurano gli orizzonti temporali in trimestri, non in decenni. Il capitale di rischio può essere d’aiuto, ma è focalizzato sul software, dove il fallimento è economico e la scalabilità è rapida. Con le apparecchiature per la produzione di energia, è l’opposto: i fallimenti sono costosi e la scalabilità richiede anni.
Di conseguenza, si registra una cronica sotto-capitalizzazione delle tecnologie più importanti per la decarbonizzazione. Acquistare semplicemente prodotti finiti all’estero non è una soluzione. È costoso, non crea capacità produttiva interna e rende l’acquirente dipendente dalle catene di approvvigionamento estere. L’alternativa è un circuito chiuso che colleghi tecnologia, industria e finanza. Gli strumenti sono noti: cartolarizzazione della proprietà intellettuale, forme ibride di finanziamento e partecipazione azionaria, nonché strumenti di copertura del rischio adattati ai diversi stadi di maturità tecnologica. È necessario un cambio di mentalità. Non possiamo valutare le batterie di nuova generazione allo stesso modo di una miniera di carbone.
Ciò di cui il mondo ha bisogno ora è capitale paziente, non capitale a breve termine.
Nel caso di Cina e Russia, l’aspetto finanziario della cooperazione viene spesso trascurato. Entrambi i paesi stanno esplorando alternative al commercio in dollari, tra cui i pagamenti in valute locali e valute digitali. Il commercio di energia rappresenta un ambito naturale per sperimentare questi strumenti. Immaginiamo una compagnia energetica russa che venda gas naturale o idrogeno verde a un acquirente cinese, non in dollari, ma in una valuta digitale garantita da un paniere di materie prime. Immaginiamo inoltre che una parte del ricavato venga destinata a un fondo di investimento congiunto per lo sviluppo di tecnologie energetiche di nuova generazione. Non si tratta di fantascienza, ma di una logica evoluzione degli esperimenti già in corso con le valute digitali delle banche centrali e gli accordi di swap bilaterali. La chiave è passare da meccanismi non sistematici a una struttura sistematica.
Energia e finanza: il calcolo del “premio verde”
Energia e finanza sono un binomio a cui spesso si presta troppa poca attenzione. L’impronta di carbonio non è ancora stata pienamente monetizzata e non è ancora chiaro chi debba farsi carico dei costi del “premio verde”, ovvero i costi aggiuntivi derivanti dalla produzione di beni utilizzando energia pulita anziché combustibili fossili. Finché tale premio non si azzererà o diminuirà ulteriormente, ci sarà sempre la tentazione di optare per la soluzione più economica ma inquinante. Tuttavia, il premio non diminuirà da solo. Ciò richiede soluzioni di ingegneria finanziaria mirate.
La finanza dovrebbe fungere da indicatore della transizione energetica, non solo le macchine per votare. Diversi meccanismi possono contribuire a questo scopo. La certificazione transfrontaliera dell’energia pulita crea un mercato globale per l’elettricità pulita. L’utilizzo di asset di carbonio basati su blockchain riduce le frodi e il doppio conteggio. I quadri di finanziamento per la transizione aiutano le industrie ad alta intensità di carbonio a decarbonizzarsi in modo ordinato. Quando la riduzione delle emissioni di carbonio diventa un’operazione redditizia e redditizia, la transizione energetica non è più un peso, ma una nuova opportunità di crescita.
Cina e Russia hanno interesse a creare questi meccanismi, non solo ad adottare regole elaborate in altri Paesi. Un mercato del carbonio sino-russo congiunto, collegato a più ampie iniziative eurasiatiche, potrebbe creare un segnale di prezzo regionale che premierebbe la riduzione delle emissioni, proteggendo al contempo dalla volatilità del mercato globale del carbonio. Ciò renderebbe il “premio verde” reale ed economicamente vantaggioso.
Implementazione di successo: standard, rischi e talenti
Per la corretta attuazione di tutto ciò, sono necessari specifici meccanismi istituzionali. In primo luogo, il riconoscimento reciproco degli standard. Cina e Russia potrebbero assumere un ruolo guida nello sviluppo di standard comuni per i progetti di energia verde, dalla certificazione dell’idrogeno ai protocolli di rete, offrendo un modello per una più ampia cooperazione eurasiatica. In secondo luogo, i meccanismi di condivisione del rischio . Un fondo bilaterale di garanzia per la trasformazione tecnologica, incentrato su progetti di intelligenza artificiale in fase iniziale nel settore energetico, potrebbe attenuare l’incertezza iniziale e attrarre capitali privati. In terzo luogo, la mobilità dei talenti. Le vere innovazioni arriveranno da finanzieri che comprendono i dati energetici russi e le tecnologie di rete cinesi, e da ingegneri esperti negli strumenti finanziari di entrambe le giurisdizioni. Questi specialisti con qualifiche affini devono essere formati attraverso programmi di studio congiunti e lo scambio di ricerche scientifiche.
Conclusione: Sinfonia, non assolo
Nessuno di questi risultati può essere raggiunto da un singolo Paese. Uno sviluppo di alta qualità è una sinfonia di catene del valore globali. Per la Cina e la Russia, le opportunità sono evidenti.
La Russia possiede risorse energetiche, territorio e una posizione strategica che collega Europa e Asia. La Cina ha la capacità produttiva, le tecnologie digitali e verdi e una solida base finanziaria. Nell’ambito di un più ampio programma di diversificazione energetica e de-dollarizzazione, bisognerebbe concentrarsi sull’utilizzo della tecnologia per migliorare l’efficienza del trasporto energetico e sull’impiego di nuovi strumenti finanziari – pagamenti in valuta locale, valute digitali – per creare un nuovo spazio per il commercio di energia. Questo approccio è molto più produttivo che discutere su come dividere una torta già piena.
Il nuovo spazio per uno sviluppo di alta qualità non è lontano. È proprio qui – e arriva nel momento stesso in cui decidiamo di abbattere le barriere tra energia, tecnologia e finanza.
Per la Cina e la Russia, questo momento rappresenta un’opportunità per superare i tradizionali rapporti tra acquirenti e venditori e orientarsi verso una crescita autentica e complementare. La sfida non è competere per ciò che già esiste, ma utilizzare questi tre ambiti come un prisma, focalizzando la luce solare per innescare la prossima ondata di crescita. Questa è ora la principale frontiera che necessita di sviluppo. [Il testo in grassetto e corsivo è mio]
Ricordo che il Presidente Putin parlò del tipo di relazioni di cui sopra. Gli accordi di Rosatom con i suoi clienti presentano una sinergia simile, e i progressi nell’intelligenza artificiale, che aumentano i livelli di efficienza industriale di base, stanno procedendo molto rapidamente. La nuova Iniziativa globale per lo sviluppo dell’IA annunciata da Xi Jinping deve essere integrata in queste idee. L’Unione Economica Eurasiatica (UEE) sarà molto interessata a perseguire le idee discusse, e la costruzione di una rete intelligente eurasiatica, data la vastità del continente, sarebbe sostenuta da tutti i suoi membri: solo India ed Europa potrebbero opporsi a un progetto del genere. Sia la Russia che la Cina hanno la potenza finanziaria e la capacità di investimento necessarie per avviare un progetto simile, e la Russia deve aumentare rapidamente la sua produzione di energia elettrica per far fronte alla crescita dell’IA. Un altro ambito in cui Cina e Russia possono unire gli sforzi è l’Africa, dove entrambe sono profondamente coinvolte nei processi di sviluppo. Nonostante la necessità di incrementare rapidamente e in modo massiccio la produzione di energia elettrica, Trump e la sua banda sono decisamente contrari a qualsiasi investimento che non garantisca un profitto quasi immediato, escludendo quindi qualsiasi investimento nella produzione energetica e nel miglioramento della rete, a prescindere dalla necessità di mantenere gonfiata la bolla dell’intelligenza artificiale di Wall Street. Il dogma neoliberista non ammette investimenti reali a lungo termine, ed è proprio per questo che l’Impero dei Fuorilegge è in declino. Questo dogma verrà rovesciato quando il rischio concreto di rimanere sempre più indietro rispetto alle nazioni tecnologicamente più avanzate non potrà più essere ignorato? A mio parere, ciò potrebbe accadere non prima del 2029, con l’insediamento della prossima amministrazione. Prevedo che questo tema verrà discusso al Forum Economico dell’Estremo Oriente di quest’anno, che inizierà a settembre, circa dieci giorni prima del vertice dei BRICS.
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Il prossimo traguardo di crescita: la sintesi tra energia, tecnologia e finanza
DOI: 10.31278/1810-6439-2026-24-4-183-189
Vicepresidente del Centro di studi strategici e internazionali di Shanghai.
Per la citazione:
Wong N. La prossima frontiera della crescita: la sintesi tra energia, tecnologia e finanza // La Russia nella politica globale. 2026. Vol. 24. N. 4. Pp. 183–189.
Club di dibattito internazionale «Valdai»
Per decenni la globalizzazione ha seguito uno schema ben noto. L’energia è stata uno strumento di geopolitica, le tecnologie sono diventate fonte di frammentazione e la finanza è stata sempre più spesso utilizzata come arma. Tuttavia, questo schema è giunto al termine. La questione ora non è come rafforzare il vecchio modello, ma dove si trovi il prossimo orizzonte di sviluppo di alta qualità.
La risposta non va cercata in qualche territorio inesplorato negli angoli della mappa. Si trova negli spazi tra i settori. Oggi l’inefficienza deriva dal lavorare in ambiti isolati. Le maggiori opportunità si aprono grazie all’intreccio. Integrando profondamente energia, tecnologia e finanza, scopriamo ciò che si può definire «dividendo dell’efficienza» e «premio verde»: un autentico nuovo spazio di crescita che non richiede la conquista di nuovi territori, ma solo un nuovo modo di pensare. Non si tratta di sfumature tecniche riservate agli specialisti. Si tratta di un imperativo strategico per qualsiasi economia che voglia crescere senza diventare ostaggio delle vecchie regole della concorrenza a somma zero.
Per la Cina e la Russia ciò riveste un’importanza particolare. Entrambe le nazioni stanno ridefinendo il proprio ruolo in un mondo multipolare. Entrambe si trovano ad affrontare la necessità di diversificare la propria economia e le proprie partnership esterne. Ed entrambe dispongono di risorse complementari che, se adeguatamente integrate, potrebbero trasformare l’idea astratta di un «nuovo spazio» in un vero e proprio motore di reciproco vantaggio.
Perché il vecchio modello non funziona più
Cerchiamo di essere onesti riguardo alla situazione attuale. Il modello tradizionale di globalizzazione presupponeva che le risorse energetiche potessero essere garantite attraverso il controllo territoriale, che le tecnologie si sarebbero diffuse naturalmente oltre i confini e che la finanza sarebbe rimasta un fattore neutrale, favorevole allo sviluppo del commercio. Nessuna di queste ipotesi si sta realizzando. Le catene di approvvigionamento energetico sono diventate focolai di rivalità. Le tecnologie all’avanguardia sono bloccate dai controlli sulle esportazioni e dalle barriere protezionistiche. I sistemi finanziari vengono utilizzati sia per punire che per favorire. Per quanto possiamo deplorare tale andamento degli eventi, non possiamo ignorarlo.
Il risultato è un mondo caratterizzato da un elevato livello di conflittualità e da un basso livello di fiducia.
Si presenta la tentazione di chiudersi ancora di più in se stessi: accumulare risorse energetiche, vietare le tecnologie straniere, utilizzare la propria valuta come arma. È necessario resistere a questa tentazione non perché sia moralmente sbagliata, ma perché è economicamente autodistruttiva. Il costo reale della frammentazione è invisibile, ma enorme. Ogni ora di inattività di una fonte di energia rinnovabile, dovuta all’incapacità della rete elettrica di gestire la sua variabilità, ogni anno in cui una promettente tecnologia di accumulo dell’energia rimane in attesa di finanziamenti perché non rientra nei criteri bancari, ogni tonnellata di carbonio che non viene contabilizzata perché i paesi non riescono a mettersi d’accordo su chi debba pagare: sono tutti fallimenti dell’integrazione. Ed è proprio lì che si trova il nuovo spazio per la crescita.
Per la Cina e la Russia questa logica è particolarmente rilevante. La Russia dispone di enormi risorse energetiche, tra cui gas naturale, petrolio e minerali di fondamentale importanza per le batterie e le fonti di energia rinnovabile. La Cina vanta le maggiori capacità al mondo nel campo della produzione di energia solare, delle tecnologie di rete e delle infrastrutture digitali.
Nessun Paese può portare a termine la transizione energetica da solo. La Russia deve diversificare le proprie esportazioni al di fuori dei mercati tradizionali e andare oltre la semplice vendita di idrocarburi grezzi. La Cina ha bisogno di energia affidabile, accessibile e pulita per alimentare il proprio apparato industriale. La risposta ovvia è non limitarsi a comprare e vendere, ma costruire insieme.
Energia e tecnologie: dalla volatilità a un asset
Cominciamo dal rapporto tra energia e tecnologia, dove l’attrito è più evidente. Il rapido sviluppo dell’energia eolica e solare ha generato un problema ben noto: le fonti rinnovabili funzionano in modo intermittente, mentre i nostri sistemi energetici necessitano di stabilità. Per decenni il settore ha operato secondo il modello «la fonte segue il carico», in cui la generazione regola passivamente la domanda. Una nuvola getta ombra su una centrale solare e la turbina a gas deve entrare in funzione. Il vento cala e la centrale a carbone deve compensare questa mancanza. Ciò diventa sempre più costoso man mano che la quota delle fonti di energia rinnovabili cresce oltre i livelli per cui erano state progettate le reti energetiche tradizionali.
La soluzione consiste nel passare da un modello passivo a uno attivo: dal principio “la fonte segue il carico” all’interazione tra fonte e carico. Ciò significa utilizzare l’intelligenza artificiale per prevedere le condizioni meteorologiche e la domanda, implementare inverter intelligenti e sistemi di accumulo distribuiti, nonché inviare segnali di prezzo in tempo reale che incoraggino le fabbriche e le famiglie a spostare i consumi nei momenti in cui c’è il sole e soffia il vento.
In altre parole, il sistema energetico si trasforma da rete unidirezionale a mercato bidirezionale.
In questo contesto, la partnership tra Cina e Russia ha il potenziale per diventare rivoluzionaria. La Russia dispone di ricche riserve di gas naturale, che può fungere da combustibile di transizione flessibile mentre si aumentano i volumi di energia prodotta da fonti rinnovabili. Ma, cosa ancora più importante, la Russia possiede un enorme potenziale non sfruttato nel settore dell’energia eolica e solare, specialmente nelle regioni meridionali e dell’Estremo Oriente. La Repubblica Popolare Cinese dispone delle capacità produttive necessarie per la produzione su larga scala di pannelli solari, turbine eoliche e sistemi di accumulo dell’energia, nonché delle competenze digitali per la creazione di reti energetiche intelligenti. Unendo le risorse energetiche russe alle tecnologie e alla produzione cinesi, i due paesi potrebbero creare un sistema energetico integrato a basse emissioni di carbonio, cosa che nessuno dei due riuscirebbe a realizzare da solo. Non si tratta né di beneficenza né di retorica di facciata. È puro pragmatismo economico. Di conseguenza, un sistema di questo tipo risulterà più stabile, efficiente e sostenibile di qualsiasi altro basato sul semplice sfruttamento delle risorse.
Tecnologia e finanza: argomenti a favore del capitale paziente
Ma le tecnologie non possono essere scalate senza una corretta architettura finanziaria. Le tecnologie materiali – idrogeno verde, fusione termonucleare, sistemi avanzati di accumulo dell’energia, energia solare di nuova generazione – richiedono cicli di sviluppo lunghi, ingenti investimenti iniziali e comportano un alto tasso di insuccessi. Gli istituti di credito tradizionali le evitano, poiché misurano i propri orizzonti in termini di trimestri, non di decenni. Il capitale di rischio può essere d’aiuto, ma è concentrato nel settore del software, dove i fallimenti hanno un costo contenuto e la scalabilità avviene rapidamente. Nel settore delle apparecchiature energetiche è esattamente il contrario: i fallimenti costano caro e la scalabilità richiede anni.
Di conseguenza, si verifica una carenza cronica di investimenti proprio nelle tecnologie più importanti per la decarbonizzazione. Il semplice acquisto di prodotti finiti all’estero non rappresenta una soluzione. È costoso, non crea capacità interne e rende l’acquirente dipendente dalle catene di approvvigionamento estere. L’alternativa è un ciclo chiuso che colleghi tecnologie, industria e finanza. Gli strumenti sono noti: la cartolarizzazione della proprietà intellettuale, modelli ibridi di credito e partecipazione azionaria, nonché strumenti di copertura dei rischi adattati alle diverse fasi di maturità tecnologica. È necessario un cambiamento di mentalità. Non possiamo valutare le batterie di nuova generazione allo stesso modo di una miniera di carbone.
In questo momento il mondo ha bisogno di un capitale paziente, non di un capitale orientato al profitto immediato.
Nel caso della Cina e della Russia, l’aspetto finanziario della cooperazione viene spesso trascurato. Entrambe le nazioni stanno valutando alternative al commercio in dollari, tra cui i pagamenti in valuta locale e le valute digitali. Il commercio energetico rappresenta un ambito naturale per l’introduzione pilota di questi strumenti. Immaginate un’azienda energetica russa che vende gas naturale o idrogeno verde a un acquirente cinese, con pagamenti effettuati non in dollari, ma in una valuta digitale garantita da un paniere di materie prime. Immaginate inoltre che una parte dei ricavi venga destinata a un fondo di investimento congiunto per lo sviluppo di tecnologie energetiche di nuova generazione. Non si tratta di fantascienza, ma della logica prosecuzione degli esperimenti esistenti con le valute digitali delle banche centrali e gli accordi bilaterali di swap. Il punto chiave è il passaggio da meccanismi non sistematici a una struttura sistematica.
Energia e finanza: contabilizzazione del “premio verde”
Energia e finanza: una coppia a cui spesso viene dedicata troppo poca attenzione. L’impronta di carbonio non è ancora stata completamente monetizzata e non è chiaro chi debba sostenere i costi del «premio verde», ovvero i costi aggiuntivi legati alla produzione di qualcosa utilizzando energia pulita anziché combustibili fossili. Finché il sovrapprezzo non scenderà a zero o al di sotto, ci sarà sempre la tentazione di scegliere la strada più economica, ma anche più inquinante. Tuttavia, il sovrapprezzo non diminuirà da solo. A tal fine sono necessarie soluzioni attive di ingegneria finanziaria.
La finanza deve fungere da indicatore della transizione energetica, non semplicemente da strumento di voto. Diversi meccanismi possono contribuire a questo obiettivo. La certificazione transfrontaliera dell’energia verde crea un mercato globale dell’elettricità pulita. La gestione delle attività legate al carbonio basata sulla blockchain riduce le frodi e il doppio conteggio. I meccanismi quadro di finanziamento della transizione aiutano i settori ad alta intensità di carbonio a decarbonizzarsi in modo ordinato. Quando la riduzione delle emissioni di carbonio diventa una voce redditizia del bilancio, la transizione energetica smette di essere un onere e diventa un nuovo spazio di crescita.
La Cina e la Russia sono interessate alla creazione di questi meccanismi, e non semplicemente all’adozione di regole elaborate in altri paesi. Un mercato cinese-russo comune delle emissioni di carbonio, collegato a iniziative eurasiatiche più ampie, potrebbe creare un segnale di prezzo regionale che premerebbe la riduzione delle emissioni, fungendo al contempo da copertura contro la volatilità del mercato globale del carbonio. Ciò renderebbe il «premio verde» reale e redditizio.
Realizzazione di successo: standard, rischi e talenti
Per attuare con successo tutto ciò sono necessari meccanismi istituzionali concreti. In primo luogo, il riconoscimento reciproco degli standard. La Cina e la Russia potrebbero assumere un ruolo di primo piano nell’elaborazione di standard comuni per i progetti nel settore dell’energia verde, dalla certificazione dell’idrogeno ai protocolli di rete, proponendo un modello per una più ampia cooperazione eurasiatica. In secondo luogo, meccanismi di condivisione dei rischi. Un fondo bilaterale di garanzia per la trasformazione tecnologica, incentrato su progetti di intelligenza artificiale nel settore energetico nelle fasi iniziali, potrebbe attenuare l’incertezza iniziale e attrarre capitali privati. In terzo luogo, la mobilità dei talenti. Le vere e proprie innovazioni avverranno grazie a finanzieri che abbiano familiarità con i dati energetici russi e le tecnologie di rete cinesi, e a ingegneri esperti negli strumenti finanziari di entrambe le giurisdizioni. È necessario formare questi specialisti con competenze interdisciplinari attraverso programmi formativi congiunti e lo scambio di ricerche scientifiche.
Conclusione: una sinfonia, non un assolo
Nulla di tutto ciò può essere opera di un singolo Paese. Uno sviluppo di alta qualità è una sinfonia di catene globali di creazione di valore. Per la Cina e la Russia le opportunità sono evidenti.
La Russia dispone di risorse energetiche, territorio e una posizione strategica che collega l’Europa e l’Asia. La Cina vanta una produzione su larga scala, tecnologie digitali e verdi e una solida base finanziaria. Nell’ambito di un programma più ampio di diversificazione energetica e di de-dollarizzazione, occorre concentrarsi sull’utilizzo di tecnologie volte a migliorare l’efficienza del trasporto di energia e sull’impiego di nuovi strumenti finanziari – pagamenti in valuta locale, valute digitali – per creare un nuovo spazio per il commercio dell’energia. Questo è molto più produttivo delle discussioni su come spartirsi una torta già pronta.
Il nuovo spazio per uno sviluppo di alta qualità non si trova da qualche parte lontano. È proprio qui – e prende forma proprio nel momento in cui decidiamo di abbattere le barriere tra energia, tecnologia e finanza.
Per la Cina e la Russia, questo momento offre l’opportunità di andare oltre i tradizionali rapporti «acquirente-venditore» e di orientarsi verso una crescita autentica e sinergica. L’obiettivo non è quello di competere per ciò che già esiste. È necessario utilizzare questi tre settori come una lente che concentra la luce del sole per innescare la prossima ondata di crescita. Questa è attualmente la frontiera principale da esplorare.
Autore: Nelson Wong, vicepresidente del Centro di studi strategici e internazionali di Shanghai